儘管黃金價格屢創新高，各大投行也看好金價，紛紛上調樂觀的看漲預期，但有一位分析師對這種貴金屬的長期走勢持相反看法。晨星（Morningstar）美國首席市場策略師塞克拉（David Sekera）認為，金價最終可能回落至每盎司約1820美元，上次出現這一水平是在2023年10月。
塞克拉在本週接受彭博社採訪時表示，這一預測是基於該公司股票研究團隊對黃金長期供需的分析，並考慮了未來五年的黃金開採成本。
塞克拉說道，「黃金在過去一年確實出現了驚人的上漲動能，但當我觀察市場時，那些歷來導致黃金價格上漲的因素正在減弱。」他進一步補充稱，「如果我們看實際利率，這一直是黃金價格的重要指標。目前美國的實際利率為正，事實上，我們預計未來一年實際利率可能會進一步上升。」
此外，塞克拉認為，通常與黃金價格上升掛鉤的通膨，預計將會趨於和緩，並在今年底至2026年達到聯準會（Fed）設定的目標。
塞克拉的看跌預測出現在黃金價格創下每盎司3057.31美元的新紀錄之後。自2025年以來，黃金價格已上漲16%，延續了去年的漲勢。
塞克拉表示，「高價格的解藥就是高價格。」他預測，隨著時間推移，黃金需求將逐步減少。他指出，黃金產量中約有一半用於珠寶業，而未來幾年珠寶市場可能會出現「替代效應」。此外，黃金約10-15%用於工業用途，而在這些領域，製造商也預計會尋找替代材料來降低成本
在供應方面，塞克拉預計新的礦山將開始投產，但他表示，這些礦場需要幾年時間才能正式投產並建立新的儲量。
最後，他指出，川普政府新設立的「政府效率部門」（Department of Government Efficiency，DOGE）正在推行的成本削減措施將對大宗商品價格產生影響。
塞克拉表示，「當然，這可能需要幾年時間才能完全發揮作用，但這確實是我們長期黃金價格預測的基礎。」他強調，1820美元的目標價是針對未來4至5年的預測。
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塞克拉說道，「黃金在過去一年確實出現了驚人的上漲動能，但當我觀察市場時，那些歷來導致黃金價格上漲的因素正在減弱。」他進一步補充稱，「如果我們看實際利率，這一直是黃金價格的重要指標。目前美國的實際利率為正，事實上，我們預計未來一年實際利率可能會進一步上升。」
此外，塞克拉認為，通常與黃金價格上升掛鉤的通膨，預計將會趨於和緩，並在今年底至2026年達到聯準會（Fed）設定的目標。
塞克拉的看跌預測出現在黃金價格創下每盎司3057.31美元的新紀錄之後。自2025年以來，黃金價格已上漲16%，延續了去年的漲勢。
塞克拉表示，「高價格的解藥就是高價格。」他預測，隨著時間推移，黃金需求將逐步減少。他指出，黃金產量中約有一半用於珠寶業，而未來幾年珠寶市場可能會出現「替代效應」。此外，黃金約10-15%用於工業用途，而在這些領域，製造商也預計會尋找替代材料來降低成本
在供應方面，塞克拉預計新的礦山將開始投產，但他表示，這些礦場需要幾年時間才能正式投產並建立新的儲量。
最後，他指出，川普政府新設立的「政府效率部門」（Department of Government Efficiency，DOGE）正在推行的成本削減措施將對大宗商品價格產生影響。
塞克拉表示，「當然，這可能需要幾年時間才能完全發揮作用，但這確實是我們長期黃金價格預測的基礎。」他強調，1820美元的目標價是針對未來4至5年的預測。