隨著美國總統川普（Donald Trump）的關稅政策引發的貿易戰開打，近期美國股市遭受重挫。不過現在有華爾街分析師認為，「最黑暗的時刻」可能已經過去。摩根士丹利（Morgan Stanley）和花旗（Citi）表示，標普500指數支撐點在5500點。兩家銀行仍維持年底目標價6500點，這意味著仍有約15%的上漲空間。
根據商業內幕報導，華爾街的預測機構認為，近期因關稅政策引發的市場下跌後，股市走勢可能會轉向樂觀。
川普的貿易戰與經濟衰退疑慮，導致標普500指數在過去幾週內蒸發約5兆美元市值，使其跌入修正區間。上週五（14日）股市創下兩年來最差單週表現，但摩根士丹利和花旗的分析師表示，市場可能已經觸底。
摩根士丹利分析師指出，有五大原因顯示拋售潮可能已經結束，股市將開始回升。首先，超賣跡象明顯，上週主要股指跌入超賣區，標普500週四接近5500點，符合該行對2025年上半年交易區間的預期下限；其次，市場情緒回暖，指數的情緒與資金配置指標明顯改善，顯示市場上行潛力增加。
第三，季節性指標改善，進入下半月後，季節性因素顯示股市有望回升；第四則是美元走弱，近幾週美元疲軟，可能推動企業在海外市場的銷售成長，帶動正面的企業獲利預測修正。
最後一個原因為利率下降，美國今年利率走低，可能推動經濟驚喜指數（Economic Surprise Index）上升，進一步帶動股市上漲。
摩根士丹利首席投資官威爾森（Mike Wilson）17日時表示，「我們仍然認為5500點是支撐位，市場將出現可交易的反彈，尤其是週期性、低品質和高估值的成長型股票，這些股票過去跌幅最深，空頭部位最多。上週五的價格走勢似乎支持這一判斷。」
花旗的觀點與摩根士丹利一致，認為近期的市場拋售使標普500指數的估值回歸合理。此外，「科技七巨頭」（Magnificent Seven）的估值現在更趨合理，這些頂級科技股自2023年12月以來貢獻了標普500指數約9個百分點的總回報，遠低於去年高點時的水準。
花旗分析師表示，「上週，我們在5500點畫下了支撐線，認為這個水準讓風險回報比開始變得更具吸引力。」並補充稱，「從長遠來看，我們仍對標普500的發展持建設性態度，因為生產力提升、AI的發展潛力、營運槓桿的改善、股東影響力以及商業模式的成熟，都支持我們對美國市場的樂觀看法。」
儘管花旗近期將美國股市評級調降至「中性」，並將中國股市評級上調至「增持」，但該行仍維持標普500指數年底目標6500點，意味著到2025年底可能有約15%的漲幅。
股市仍有可能進一步下跌
儘管市場出現樂觀信號，但部分華爾街機構仍持謹慎態度，擔憂美國經濟可能放緩。
近幾天，高盛（Goldman Sachs）和加拿大皇家銀行（RBC）將標普500指數目標價下調至6200點。
花旗雖然認為基準情境仍偏向樂觀，但表示如果政策不確定性和經濟增長憂慮持續發酵，標普500可能跌至5100點。
摩根士丹利則認為，如果美國經濟陷入衰退，該指數可能下探4600點，較週一的水準下跌18%。
摩根士丹利分析師表示，「我們認為，標普500應該會在5500點附近獲得支撐，因為這個水準有基本面和技術面的支撐。如果市場未能在此回穩，這可能意味著經濟成長惡化速度快於預期，衰退風險正在升高，進而增加熊市情境發生的可能性。」
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川普的貿易戰與經濟衰退疑慮，導致標普500指數在過去幾週內蒸發約5兆美元市值，使其跌入修正區間。上週五（14日）股市創下兩年來最差單週表現，但摩根士丹利和花旗的分析師表示，市場可能已經觸底。
摩根士丹利分析師指出，有五大原因顯示拋售潮可能已經結束，股市將開始回升。首先，超賣跡象明顯，上週主要股指跌入超賣區，標普500週四接近5500點，符合該行對2025年上半年交易區間的預期下限；其次，市場情緒回暖，指數的情緒與資金配置指標明顯改善，顯示市場上行潛力增加。
第三，季節性指標改善，進入下半月後，季節性因素顯示股市有望回升；第四則是美元走弱，近幾週美元疲軟，可能推動企業在海外市場的銷售成長，帶動正面的企業獲利預測修正。
最後一個原因為利率下降，美國今年利率走低，可能推動經濟驚喜指數（Economic Surprise Index）上升，進一步帶動股市上漲。
摩根士丹利首席投資官威爾森（Mike Wilson）17日時表示，「我們仍然認為5500點是支撐位，市場將出現可交易的反彈，尤其是週期性、低品質和高估值的成長型股票，這些股票過去跌幅最深，空頭部位最多。上週五的價格走勢似乎支持這一判斷。」
花旗的觀點與摩根士丹利一致，認為近期的市場拋售使標普500指數的估值回歸合理。此外，「科技七巨頭」（Magnificent Seven）的估值現在更趨合理，這些頂級科技股自2023年12月以來貢獻了標普500指數約9個百分點的總回報，遠低於去年高點時的水準。
花旗分析師表示，「上週，我們在5500點畫下了支撐線，認為這個水準讓風險回報比開始變得更具吸引力。」並補充稱，「從長遠來看，我們仍對標普500的發展持建設性態度，因為生產力提升、AI的發展潛力、營運槓桿的改善、股東影響力以及商業模式的成熟，都支持我們對美國市場的樂觀看法。」
儘管花旗近期將美國股市評級調降至「中性」，並將中國股市評級上調至「增持」，但該行仍維持標普500指數年底目標6500點，意味著到2025年底可能有約15%的漲幅。
股市仍有可能進一步下跌
儘管市場出現樂觀信號，但部分華爾街機構仍持謹慎態度，擔憂美國經濟可能放緩。
近幾天，高盛（Goldman Sachs）和加拿大皇家銀行（RBC）將標普500指數目標價下調至6200點。
花旗雖然認為基準情境仍偏向樂觀，但表示如果政策不確定性和經濟增長憂慮持續發酵，標普500可能跌至5100點。
摩根士丹利則認為，如果美國經濟陷入衰退，該指數可能下探4600點，較週一的水準下跌18%。
摩根士丹利分析師表示，「我們認為，標普500應該會在5500點附近獲得支撐，因為這個水準有基本面和技術面的支撐。如果市場未能在此回穩，這可能意味著經濟成長惡化速度快於預期，衰退風險正在升高，進而增加熊市情境發生的可能性。」