美國電動車巨頭特斯拉(Tesla)公布今年第3季財報,在淨利潤上超出預期,營收達到251億美元,周四 (24 日) 股價漲逾 20%。半導體分析師陸行之提出特斯拉公布財報後的四點觀察,認為特斯拉告訴了投資人,永遠記得該反向思考。
特斯拉公布第三季財報,調整後每股純益為0.72美元,高於原先預期的0.58美元;營收達到251.8億美元,略低於預期的253.7億美元;調整後淨利為25億美元,毛利率來到19.8%,高於預期的16.8%。
陸行之表示,Tesla 總是喜歡給投資人驚嚇,但永遠記得該反向思考,當大多數分析師預期Tesla將miss 三季度營收及獲利預期,覺得We, Robot Cybercab 實現等太久,害怕老馬過於投入支持川普,若到時川普落選恐怕被民主黨修理,因此股價從近期高點回檔近20%,結果因為公司降本增效,獲利數字竟然在營收不如預期下超過市場預期。
陸行之提出四點觀察,第一,特斯拉第3季營收比市場預期低1%,2.16個月庫存季增6%,年增1%,都還算可控;第二,整體毛利率回升到19.8%,季增1.8ppts,年增1.9ppts,高於市場預期的16.8%近3ppts。毛利率回升主要係因為電動車平均成本降低(電池成本降低)快於平均單價,儲能系統毛利率季增及年增近6ppts,達到歷史新高的30.5%,遠超電動車毛利率的20%。
陸行之繼續指出,第三,特斯拉第3季營業利潤率大幅回升到10.8%,季增4.5ppts, 年增3.2ppts, 明顯高於市場預期的7.7%,回升主要應該是電池材料,運費,關稅成本降低,Cybertruck FSD營收比重增加,嚴控營業費用,Cybertruck毛利率轉正造成的。最後則是特斯拉重申1H25推出低於3萬美元電動車車款,但似乎不是新車款,只是現有車款低價版本,公司預期今年沒啥增長,預估2025年會有20到30%電動車銷量增長,但他覺得10-20%增長比較合理。
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陸行之表示,Tesla 總是喜歡給投資人驚嚇,但永遠記得該反向思考,當大多數分析師預期Tesla將miss 三季度營收及獲利預期,覺得We, Robot Cybercab 實現等太久,害怕老馬過於投入支持川普,若到時川普落選恐怕被民主黨修理,因此股價從近期高點回檔近20%,結果因為公司降本增效,獲利數字竟然在營收不如預期下超過市場預期。
陸行之提出四點觀察,第一,特斯拉第3季營收比市場預期低1%,2.16個月庫存季增6%,年增1%,都還算可控;第二,整體毛利率回升到19.8%,季增1.8ppts,年增1.9ppts,高於市場預期的16.8%近3ppts。毛利率回升主要係因為電動車平均成本降低(電池成本降低)快於平均單價,儲能系統毛利率季增及年增近6ppts,達到歷史新高的30.5%,遠超電動車毛利率的20%。
陸行之繼續指出,第三,特斯拉第3季營業利潤率大幅回升到10.8%,季增4.5ppts, 年增3.2ppts, 明顯高於市場預期的7.7%,回升主要應該是電池材料,運費,關稅成本降低,Cybertruck FSD營收比重增加,嚴控營業費用,Cybertruck毛利率轉正造成的。最後則是特斯拉重申1H25推出低於3萬美元電動車車款,但似乎不是新車款,只是現有車款低價版本,公司預期今年沒啥增長,預估2025年會有20到30%電動車銷量增長,但他覺得10-20%增長比較合理。