安聯今(14)日發布最新「全球財富報告」,將近60個國家的家戶資產負債狀況置於顯微鏡下放大審視,其中台灣以高達14萬8750歐元、約近新台幣523萬的人均金融資產淨值,穩居亞洲第二富有經濟體,遙遙領先日本,展現了經濟的韌性與成長潛力。值得注意的是,2023年全球家庭金融資產上漲了7.6%,錢存銀行已退燒,而且隨著利率上升,全世界的私人債務持續放緩至4.1%,創9年來最低成長增幅。

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▲根據最新發布「安聯全球財富報告」,各國2023年人均金融資產淨值排名。(圖/安聯人壽提供)
▲根據最新發布「安聯全球財富報告」,各國2023年人均金融資產淨值排名。(圖/安聯人壽提供)
安聯指出,2023可謂是貨幣緊縮之年,但事實證明,各個經濟體都深具韌性,甚至市場大漲不休。在此環境背景下,全球家庭金融資產1呈現強勁成長,7.6%的增長不但足以彌補前一年負成長3.5%的損失,還綽綽有餘。整體來說,至2023年底,金融資產總額高達239兆歐元。

不過,3大資產類的增長率卻差異顯著。一方面,證券(11.0%)和保險、退休金(6.2%)受益於股市繁榮和利率上升,增速明顯快於過去10年的平均水準。另一方面,相較於前幾年新冠疫情相關的高人氣,銀行存款成長率跌至4.6%,創下過去20年來的最低增幅之一。

2023年的復甦是廣泛的。事實上,僅紐西蘭和泰國兩個國家呈現了負成長率,所有地區的成長相對均勻,尤其是亞洲和北美,成長都超過8%,其中美國增長8.6%甚至較中國8.2%強勁。但是,對比已開發的經濟體來說,新興經濟體大大的喪失其成長優勢,去年僅領先2個百分點,基本上,過去7年中有6年,新興經濟體的成長都不足以站穩其領導地位。

安聯首席經濟學家Ludovic Subran表示,較貧窮國家增長相對較弱,這反映了世界分裂的新現實。直到2017年,也就是中美貿易戰爭爆發的那一年,較貧窮國家仍比較富裕國家多10個百分點或更高的成長優勢。雖然大家都將為脫鉤付出代價,但最受衝擊的就是新興經濟體。一個落後較不發達的世界代表著一個更加不平等的世界。
 
此外,2023年已不見幾年前與新冠相關的強迫性儲蓄行為,儲蓄回歸正常化的趨勢持續:,存款率下滑19.3%至3兆歐元,此下降幾乎完全歸因於銀行存款,總體來說,全世界的銀行存款僅收到190億歐元,銳減97.7%。至於造成此原因的罪魁禍首,主要是美國家戶提出了價值6500億歐元的存款。然而其他兩大資產類別股票和債券仍廣受儲戶的青睞;資金強勢回歸證券,流入數目不少於 10%。值得注意的是,該資產類的人氣有顯著變化,眾多市場紛紛減持股票 ,因利率的轉向,儲戶在債券方面獲利頗佳。事實證明,保險、退休金相對強勁,全世界的新增儲蓄僅下降4.9%。 

即便金融資產擺脫了利率反彈的影響,對2023年的家戶資產負債表的負債科目有顯著的影響,2023年私人債務的增長降至全球4.1%,為9年來最少增幅。整體而言,截至2023年底,全球家庭負債總額57兆歐元。這一年,幾乎所有地區的債務成長均出現下滑,尤其是西歐及北美,成長差不多砍半,分別為1.1%及2.9%。通貨膨脹令全球經濟活動的名目成長持續升高,導致全球負債比率(負債佔GDP的百分比)連3年下滑,減少1.5個百分點至65.4%,比20年前還低了3個百分點以上。 

強勁的資產成長,相較疲軟的負債成長,讓全球金融資產淨值(金融資產減去負債)勁升了8.8%。整體而言,截至2023年底,全球金融資產淨值達182兆歐元,意味著與前一年相比,增加近15兆歐元,比2021年創下的記錄更高出4兆歐元。

2023年亞洲家戶的金融資產成長7.5%至63.8兆歐元,較歐洲高出1/4。對此,各個資產類別均有貢獻,最大助力來自銀行存款(9.3%),保險、退休金展現韌性,挹注了5.5%。在對比全世界的股票市場蓬勃發展之餘,證券成長5.9%相對令人失望,中國成為阻礙發展的主要絆腳石 (-0.8%)。

亞洲家戶負債也上升6.8%,遠高於全球平均,不過,就以亞洲標準來看,其成長仍相當疲弱,與2022年的(6.2%)一起來看,這是自全球金融危機以來最差的負債成長。該報告的共同作者Michaela Grimm說,過去20年來,很明顯的,亞洲的負債增長已經超越了金融資產。此差距每年平均為1.5個百分點。然而在大多數已開發的市場裡,情況恰恰相反。事實上,亞洲負債比率(62.8%)在2023年首次超過歐洲(59.5%)。亞洲家戶債務的日益增加,令人十分擔憂。

從實質面來看,情況僅稍許不同:經通膨調整後,由於亞洲地區(特別是中國)的通膨率相對較低,2023年的成長率為 5.6%,與許多已開發的經濟體,尤其是歐洲,形成鮮明的對比,相對於2019年的水準,截至2023年底,東方舊世界的金融資產購買力仍然減少了3.1%。與新冠之前相比,亞洲實質金融資產上升了26.3%。
 
亞洲家戶的金融資產淨值勁升7.8%。至 2023 年底,雖然人均金融資產淨值高達1萬1630歐元,但其中差距頗大,從新加坡17萬1930 歐元到印尼930歐元。