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新光有市場考量? 市場熱議
「主要是市場考量。」主管投信ETF業務的金管會證期局,當天旋即澄清「轉向」傳言。證期局副局長黃厚銘解釋,基金審查程序都保持一致性、中立性,業者基於市場變化和商業考量,與審查問題不相關。
即使如此,「強化監管」仍是白紙黑字的政策方向。就在新光投信高股息ETF暫停募集兩天前,金管會4月30日拋出《金管會協同周邊單位再精進ETF監理措施》,其中明確指出,從ETF銷售、發行與交易三大層面加強監理,特別在發行面強調兩大重點:「高股息」ETF名稱後加註警語,以及ETF對個別股票持有集中度,都與近期高股息熱潮脫不了干係。
舉例來說,今年先後打破募集規模紀錄的高股息ETF00939與00940,其成分股重疊檔數就高達22檔。
另外值得關注的是,正當4月台股維持月線收紅,上漲0.5%的同時,受益人數前十名的高股息ETF,有7檔在4月繳出負報酬。今年掀起熱潮的00939、00940,上市至今仍分別下跌5.26%與2.05%。
![▲10檔人氣高息ETF報酬表現。(圖/財訊雙週刊) ▲10檔人氣高息ETF報酬表現。(圖/財訊雙週刊)](https://media.nownews.com/nn_media/thumbnail/2024/05/1715333845823-620f3d42dfe54295bbc4586b182b14a2-300x132.webp?unShow=true&waterMark=false)
因此相較於政府強化監管與市場波動,投資人更該關心的,還是隨5、6月除權息旺季而來的換股潮。《財訊》雙週刊指出,特別是高股息ETF,在公司股利政策宣布後,成分股也勢必跟著乾坤大挪移。
金融股息誘人! 可能獲青睞
凱基投信預估,金融類股有機會在這次換股潮中獲得收益型資金的關注;以五月宣布配發1.8元現金股息後,下一個交易日即漲停板的中信金,市場也預估可能成為高股息ETF下一波換股的熱門標的之一。相反的,科技類股則可能受到評價偏高與降息延後的影響。
然而投資人也要注意,「換股」在不同ETF的操作大不相同。首先是時間點,時間差可能是一個月以上。以00940為例,根據公開說明書,每年在5月與11月的第7個交易日為審核基準日,並且在基準日後隔5個交易日生效,意即今年生效日為5月10日;而最「資深」的0056,調整成分股時機則是在6月第3個週五的下一個交易日,今年將落在6月24日。儘管公司配息在5、6月均會大致底定,但股價與殖利率計算直接相關,甚至美國聯準會與地緣政治等因素,都可能影響成分股調整結果。
此外,同樣的換股潮,對不同ETF影響幅度也不同。如00940在5月轉換期間並無調整數量限制,11月則有最多15支的限制;相對於0056而言,則有「納入五支及刪除五支為上限」。
根據《財訊》雙週刊報導,每當ETF掀起熱潮,總會帶入新一波投資者。儘管省下選股、分析的工夫,但了解選股規則,還是投資前不能省掉的功課。
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