日銀(BOJ、日本央行)在今年3月時睽違17年首度升息,但日圓匯率不升反貶,繼24日跌破155日圓價位後,25日開盤即貶破155大關,寫下34年來新低。美國金融科技公司DeepMacro引用「大拉麵指數」計算,發現日圓被嚴重低估,由於美元擁利差優勢,使得日圓難以招架。

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DeepMacro共同創辦人兼首席經濟學家Jeffrey Young近來發布最新報告,指初將知名連鎖拉麵店「一蘭」在美國與日本的售價比較之後,算出「大拉麵指數」,來衡量日圓的價值是否合理。

日本一蘭拉麵每碗為980日圓(約台幣96元),但在美國要價23.95美元(約台幣742.11元),隱含美元兌日圓匯率為40.92,而2024年4月19日的實際匯率為154.62,故推論日圓匯價遭低估74%。

Jeffrey Young指出,美元利差優勢是造成日圓易貶難升的元兇。自美國公布3月CPI增幅高於預期以來,聯準會(Fed)暗示今年降息「沒那麼快」之後,美元持續走強。

Jeffrey Young直言,美元美元獨霸全球貨幣金融體系,即使價值被高估,也沒人會希望美元貶值,除非美元失去利差優勢,否則日圓的貶值壓力是勢不可免。

日銀在今年3月宣布啟動貨幣政策正常化,結束負利率及殖利率曲線控制政策,為2007年2月以來、暌違17年首次升息。不過匯市反應來看,日圓匯率卻不升反貶,25日紐約盤收盤貶至155.35,貶幅0.34%,盤中一度觸及低點155.37低點,是1990年6月以來首次跌破155、再創34年低點。