美股近來跌不停，主要受到美債殖利率飆升及以巴衝突等影響，其中美國10期公債殖利率16年來更首度升破5%，雖然之後又回落到5%以下，但對股、匯市影響仍持續。到底什麼是美債殖利率？為什麼一直飆升？專家今（23）日受訪時表示，主要受到美國聯準會（Fed）升息影響，在Fed未明確表態升息循環結束，高利率仍會維持較長時間，也降低投資股市誘因，加上利差優勢，也支撐美元走強。至於美債殖利率及美元何時才可能反轉？恐怕要等到美國這波升息循環結束。
美債殖利率全名為美國公債殖利率，也就是投資人買入特定期限美國公債的投資報酬率。美國公債根據到期年限可分為短期、中期、長期公債，而美國10年期公債殖利率素有「全球資產定價之錨」之稱，除可藉此觀察市場美國景氣及通膨情況，投資人也可透過10年期公債殖利率的變化，來觀察股市的動向。
由於投資公債是可以預期未來的收益率，因此被視為較保守的投資標的，而股票代表較高的風險與機會，因此，市場風險增加時，投資人可能就會轉向投資更保守的公債，當市場情緒好轉時，投資人可能會轉向更具成長性的股票投資。不過，較高的美國公債殖利率也可能會增加企業的借款成本，進而對經濟活動和股市產生影響。
由於美國為打擊通膨，從去年展開暴力升息，雖然今年9月未再升息，不過，美債殖利率不斷飆升，10年期美債殖利率更一度升破5%，刷新16年高點，即便之後又回落到4.8%附近，美股主要指數多數收跌，道瓊指數下跌190.87點，投資人持續關注美國公債殖利率，並靜待美國重要企業財報及經濟數據。隨著美債殖利率的回落，美元指數也回跌到106之下，在 105.48附近震盪。
到底美債殖利率對股、匯市有什麼影響？高利率會持續到何時？國泰世華銀行首席經濟學家林啟超今日接受《NOWnews今日新聞》採訪時表示，美債殖利率飆升的原因，主要根本就是美國Fed還沒辦法做出升息循環結束的前瞻指引，即便7月可能是最後一次升息，在對未來通膨走勢仍有疑慮之下，尤其以巴戰爭助漲油價，讓Fed很難表態升息循環將結束，企業、個人投資及消費就會趨向保守，也會壓抑通膨預期，當然，這也是Fed所樂見的。
當然，過去購買美債的兩大金主縮手，也是讓美債殖利率飆升這麼明顯的原因，一個就是美國Fed，另一個則是中國人民銀行。林啟超表示，美國一直在縮減資產負債表，債券到期就不再買入，因此資產負債表規模也從9兆掉到8兆，中國人民銀行在中美貿易戰開打後，美債持有也從1.2兆降到8千億，但美國仍持續發債，在供過於求之下，價格就往下掉，利率就往上走，這也是為什麼美債殖利率跳升的原因，再加上市場預期降息可能性變低，高利率將維持更長時間，也顯示美國景氣沒想像那麼差。
「當利率非常高時，投資股市誘因降低」林啟超這麼說。由於目前美債殖利率2年期5%，10年期衝上5%後又拉回也有4.8%，過去台灣投資人談「定存概念股」偏好殖利率約在4%至5%，現在投資債券就可以達到，在資產配置上自然吸引資金往債市跑，流入股市的資金動能就變少。不過，林啟超認為，這也不代表股市沒表現，即便不會很快呈現V型反彈，他仍看好科技股，尤其大型科技股還是有優勢，手上現金夠多，高利率帶來的衝擊就少一點，加上目前看來庫存調整已接近底部，投資人還是可適度加碼。
除對股市造成衝擊，美債殖利率上揚也會影響到匯市。林啟超指出，主要是利差拉大，即便其他國家公債利率也有往上走，但沒美債這麼跨張，在利差出現之下，資金流向美債，美元表現就會相對強勢，這也是為何台灣銀行業推出這麼多美元高利定存方案的原因，因為台灣利率低，放在日圓也一樣，可是光美債利率就有5%，若是公司債甚至有到6%，因此，至少在美國Fed表態升息循環結束前，美元仍可維持相對較強的格局。
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由於投資公債是可以預期未來的收益率，因此被視為較保守的投資標的，而股票代表較高的風險與機會，因此，市場風險增加時，投資人可能就會轉向投資更保守的公債，當市場情緒好轉時，投資人可能會轉向更具成長性的股票投資。不過，較高的美國公債殖利率也可能會增加企業的借款成本，進而對經濟活動和股市產生影響。
由於美國為打擊通膨，從去年展開暴力升息，雖然今年9月未再升息，不過，美債殖利率不斷飆升，10年期美債殖利率更一度升破5%，刷新16年高點，即便之後又回落到4.8%附近，美股主要指數多數收跌，道瓊指數下跌190.87點，投資人持續關注美國公債殖利率，並靜待美國重要企業財報及經濟數據。隨著美債殖利率的回落，美元指數也回跌到106之下，在 105.48附近震盪。
到底美債殖利率對股、匯市有什麼影響？高利率會持續到何時？國泰世華銀行首席經濟學家林啟超今日接受《NOWnews今日新聞》採訪時表示，美債殖利率飆升的原因，主要根本就是美國Fed還沒辦法做出升息循環結束的前瞻指引，即便7月可能是最後一次升息，在對未來通膨走勢仍有疑慮之下，尤其以巴戰爭助漲油價，讓Fed很難表態升息循環將結束，企業、個人投資及消費就會趨向保守，也會壓抑通膨預期，當然，這也是Fed所樂見的。
當然，過去購買美債的兩大金主縮手，也是讓美債殖利率飆升這麼明顯的原因，一個就是美國Fed，另一個則是中國人民銀行。林啟超表示，美國一直在縮減資產負債表，債券到期就不再買入，因此資產負債表規模也從9兆掉到8兆，中國人民銀行在中美貿易戰開打後，美債持有也從1.2兆降到8千億，但美國仍持續發債，在供過於求之下，價格就往下掉，利率就往上走，這也是為什麼美債殖利率跳升的原因，再加上市場預期降息可能性變低，高利率將維持更長時間，也顯示美國景氣沒想像那麼差。
「當利率非常高時，投資股市誘因降低」林啟超這麼說。由於目前美債殖利率2年期5%，10年期衝上5%後又拉回也有4.8%，過去台灣投資人談「定存概念股」偏好殖利率約在4%至5%，現在投資債券就可以達到，在資產配置上自然吸引資金往債市跑，流入股市的資金動能就變少。不過，林啟超認為，這也不代表股市沒表現，即便不會很快呈現V型反彈，他仍看好科技股，尤其大型科技股還是有優勢，手上現金夠多，高利率帶來的衝擊就少一點，加上目前看來庫存調整已接近底部，投資人還是可適度加碼。
除對股市造成衝擊，美債殖利率上揚也會影響到匯市。林啟超指出，主要是利差拉大，即便其他國家公債利率也有往上走，但沒美債這麼跨張，在利差出現之下，資金流向美債，美元表現就會相對強勢，這也是為何台灣銀行業推出這麼多美元高利定存方案的原因，因為台灣利率低，放在日圓也一樣，可是光美債利率就有5%，若是公司債甚至有到6%，因此，至少在美國Fed表態升息循環結束前，美元仍可維持相對較強的格局。