過去中國房地產業猛烈發展,更成為國家經濟支柱之一,但在2022年,中國的住房市場銷售下滑、價格下跌且失業廣泛,在供需嚴重失衡的狀況下,中國房地產迎來泡沫危機,更從增長引擎淪為經濟拖累,由於中國地方財政及房地產綑綁,若中國當局無法解開這個難題,房地產市場可能會進一步惡化,中國經濟也會連帶遭到重挫。

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中國房地產業過去20年迅猛發展,北京、上海等一線城市的房價躍居世界前列。據世界銀行報告,房地產行業約佔中國GDP的30%。多年以來,中國房地產業一直被視作經濟增長支柱,但近年來受到多重危機的打擊,包括開發商債務違約和預售住房項目建設停滯。

隨著大樓一棟棟蓋起來,但房地產商賣出的數量卻遠遠不及建設速度。中國國務院日前公布,目前中國城鎮和鄉村共有6億棟房屋建築,平均2個人就有一棟房,空置率相當高,顯然房屋過剩已經成為問題。

過去中國從中央到地方,不斷鼓勵房地產來刺激經濟。房地產帶動基礎建設,提供工作機會,接連帶動了整個地方財政,進而讓經濟蓬勃發展。但從去年的「爛尾樓事件」引發的「停貸潮」就能知道,所謂的經濟成長只不過是透支未來的經濟。

中國當局過去為了推動經濟GDP,鼓勵大眾買房,但許多人卻將房子當成投資產品、金融產品,地方政府為了持續土地財政,不斷地賣地,再把收回來的錢投入到基建中,循環下來便出現大量空置房屋,在二、三、四、五線城市有大量房子賣不出去,江蘇、浙江很多地方都出現「鬼城」,最典型的是內蒙古鄂爾多斯市。

除了驚人空置率之外,由於中國是在新房開工前就開始販售,導致買家得背負風險,若預售的房屋宣布停工,已經購屋的屋主就會陷入無法交屋、頭期款付諸東流卻要繼續繳房貸的「爛尾樓」窘境。

在中國以打擊房地產高風險借貸和投機行為的名義,推出了「三條紅線」政策規定開發商負債率,再加上堅持「動態清零」重挫經濟,延伸地方財政惡化,建商資金「斷鏈」等現象,導致建案停工。

「爛尾樓」如雨後春筍般冒出,更引爆大規模停貸風暴,在江西的爛尾樓屋主喊出了「不復工不還貸」,停止向銀行償還房屋貸款後,很快全中國各地都有屋主串連響應這波「停貸潮」,更衝擊房地產市場及金融系統。

供需失衡以及其他原因影響之下,中國房地產引發泡沫危機。截至2022年8月為止,中國已有326處建地出現爛尾樓。中國國家統計局15日發布的經濟數據顯示,今年1至2月,房地產開發投資下降5.7%。全國商品房銷售面積15133萬平方公尺,下降3.6%;商品房銷售額15449億元,下降0.1%,顯示出房地產市場仍持續低迷。

雖然近期有不少中國媒體宣稱,中國房地產市場有「回暖跡象」,但中國財經學者、《華夏時報》前金融部主任賀江兵打臉,中國過去清零防疫讓經濟停擺,房價沒回升,連交易量都沒有,怎麼可能回暖?中國保交樓行動推出將近半年,市調機構克而瑞發布最新報告,截至2022年底,中國有290個建案曾出現停工狀況,真正全面復工比例只有2成。

儘管中國政府自去年開始陸續推出多項救市措施,但從民眾需求、地方政府債務負擔等多個面向來看,中國房地產隱然存在泡沫危機。但截至2019年中國房地產總價值估計為65 萬億美元,占到其GDP的480%,相當於美國、歐盟和日本房地產市場價值總和的109%。相比之下,中國股市價值僅為其房地產市場的10%,一個巨大的泡沫損害了中國經濟,但又「大到不能破裂」。儘管中國當局過去打著「房子是用來住的,不是用來炒的」,試圖進行挽救,但仍難避免進退維谷、處境受困的局面。