等,金融市場大多數的時間都是在等,等一件事情發生,但等也可以沒事幹的就乾等,也可以在事情發生之前先做好策略規劃,風險與獲利評估,做好適當的部位控制,在事先先建立適當的操作策略,來等待即將到來的事件。

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昨天美國簽署了美加墨 (USMCA) 取代 NAFTA 協定,但還必須美國、加拿大及墨西哥國會通過才會生效。市場普遍認為川普現在忙於 USMCA,因此中美之間 12/15 新增關稅應該會延期,再加上川普之前說中國在談判中要更多,那就要做出更大的退讓,川普就是以 12/15 的 1600 億美元關稅延期或撤銷為基準,但是在落錘之前,變數還是有的,因此就形成了等待的觀望氣氛。

若能善用選擇權的話,就可以將風險 / 獲利評估、戰略思維、策略佈局一併納入思考,選擇權交易策略可以展現高度的彈性,一般來說,動的策略偏向是買方為主的交易策略,不動的策略則偏向收權利金為主的賣方策略,但也不全然是如此,還是會有一些變形的交易策略,大家都在等中美貿易談判的結果,我們來談談等待可以做些什麼事。

等待的策略可以歸類為二種:「動的策略」與「不動的策略」,動的策略是「打麻將」,不動的策略像是「骰寶」,雖然用賭博的工具來形容交易不太恰當,但概念上是挺相似的,參照下圖,動的策略一種是以 Buy Call 為主體的多頭價差,一種是以 Sell Put 為主體的多頭價差,在事件發生前的整理期,適合於區間低檔區A區建立,價格來到區間高檔B區則可以將 Sell Put 先” 獲利” 出場,價格到低檔區A區將 Sell Call 先出場,如此在事件發生前來回操作,以賣方的部位來回操作,由於賣方在整理期低買高賣,會同時賺到時間及行情的錢,可以彌補買方的虧損,最終的目的是讓選擇權買方的成本下降或變成是零成本的買方。

不動的策略這邊推薦的是比例式價差策略,通常運用在有明確的支撐,若行情守在支撐位置之上,如下圖策略 3,價格在 Y 之上,比例式價差賺小錢,跌破 Y 則行情可望大跌,因為 Buy Put 的部位比較大,可以達成避險的效果,算是成本本的避險策略,若如預期大跌,則此策略也有機會賺到大錢,怕的是跌破支撐只有小跌,那就會輸錢了,比例式價差也還有另外一個功用就是防意外事件,或防肥手指事件,會製造很好的賺錢機會。

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