經濟觸底反彈？中國11月製造業PMI創8個月新高重回

中國統計局公布 11 月製造業 PMI 達 50.2%，預期 49.5%，較 10 月份上升 0.9 個百點，創下 8 個月新高，並重新回到擴張區間，也為今年次高水準。

從企業規模看，大型企業 PMI 為 50.9%，比上個月上升 1 個百分點；中型企業 PMI 為 49.5%，比上個月上揚 0.5 個百分點；小型企業 PMI 為 49.4%，比上個月上升 1.5 個百分點。

從 13 個分項指數看，與前一個月相比，生產、新訂單、新出口訂單、採購量、進口、原材料庫存、供應商配送時間和生產經營活動預期等指數均呈現走揚，漲幅介於 0.4～2.9 個百分點之間

至於，產成品庫存、購進價格、出廠價格等指數則持續下滑，降幅介於 0.3～1.4 個百分點之間。值得留意的是，出廠價格指數持續下滑，對於 11 月份 PPI 恐形成不利影響。在不計豬肉等食品價格的影響下，中國仍有通縮的壓力。

專家表示，11 月份 PMI 指數出現較為明顯的回升，重新回到臨界點之上，顯示在政府投入各項刺激政策，如減稅降費、擴大基建支出、放寬專項債使用，及 LPR 持續下滑等，已漸漸出現成效。

而 11 月非製造業商務活動指數為 54.4%，預期 53.1%，同創 8 個月來新高，較前一個月上升 1.6 個百分點，為今年第三高。

10 個分項指數中全數走揚，如新訂單、投入品價格、銷售價格、從業人員、新出口訂單、存貨、業務活動預期等等，漲幅介於 0.3～2.4 個百份點，其中，新訂單、銷售價格兩指數重回擴張區間。只有從業人員、新出口訂單、在手訂單、存貨等仍處於衰退區間。

分析師指出非製造業在供需回溫的帶動下，企業信心已有所增強，對未來市場預期趨於樂觀。未來政府政策仍然要持續著力於擴大內需，並使相關政策能落實，鞏固經濟出現止跌的契機。

交通銀行金融研究中心指出，11 月製造業和非製造業 PMI 有所回升，略為舒緩第四季經濟下滑的壓力。但整體來看仍不能太過樂觀，市場需求仍有機會再走弱，PMI 回升的趨勢是否能夠延續仍要後續觀察。政府反週期穩增長政策仍需要持續進行，重點在降低製造企業經營成本，持續促進企業生產預期改善。

2019 年 11 月份中國綜合 PMI 產出指數為 53.7%，預期 53.1%，比前一個月上升 1.7 個百分點。

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