川普簽香港人權法案　外銀估年底美中達初步協議機率不大

美國總統川普簽署《香港人權與民主法》，引發市場對美中達成貿易協議的疑慮。對此瑞銀今（28）日認為香港問題屬中國大陸，中國大陸肯定會對美國提出抗議，但不至於影響到美中貿易談判，只是接下來美國要放感恩節，美中要在年底前達成初步協議機會可能不大。

川普正式簽署《香港人權與民主法案》與《禁止商業出口涵蓋軍用品給香港警方法案》，引發中國大陸與港府抗議，認為美國干涉中國大陸內政。由於正值美中貿易談判時期，外界擔憂《香港人權與民主法案》生效恐讓美中談判生變。

瑞銀今日舉行2020年經濟展望記者會，瑞銀財富管理投資總監辦公室董事及股票分析師陳彥甫則指出《香港人權與民主法》是美國國會通過，不論川普簽不簽法案最後仍會生效，而且香港問題屬中國大陸內政，肯定會引發中國大陸抗議，但不至於讓初步協議談判因此中止，目前不覺得此法案會讓美中關係急轉直下，影響到美中易談判。

不過，陳彥甫認為今年底前美中要達成初步協協的機會可能也不大，因為接下來美國就要放感恩節，預估雙方協議談判將採分階段逐步達成協議。

此外，瑞銀財富管理最新發佈的年度展望報告也指出，諸多政治決策將使2020年成為難以預料的一年。瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele指出，選舉、貿易爭端及貨幣和財政政策組合的轉變，很可能決定2020年是一個「抉擇之年」，建議投資者不妨將眼光放得更長遠一些，關注2020年開始的「轉型十年」，未來的新贏家可能對投資者如何配置資本帶來改變。

瑞銀並預估，2020年全球經濟增速很可能從2019年的3.1%降至3%，已開發國家經濟增長將從1.6%降至1.1%，而新興市場則可望從4.2%提升至4.6%，只是地緣政治、政府決策及選舉結果所引發不確定性仍然很高。

至於2020年亞洲（日本除外）經濟成長率將持穩於5.4%，接近於2019年，不過，中國大陸經濟成長率應從6.1%進一步放緩至5.7%。

而通貨膨脹也很可能保持溫和，2020年全球通膨率預計將從3%略降至2.9%，至2020年底10年期美國公債收益率將跌至1.8%，布蘭特原油價格將下滑至每桶60美元。

瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭認為，地緣政治不確定性在2020年依然揮之不去，並可能時而加劇，但投資者應保持投資，並透過分散配置和精挑細選來管理下行風險，這可能意味著要放眼於熟悉的資產類別和市場之外。

在資產配置方面，瑞銀認為相對於全球高評等債券，看好亞洲（日本除外）股票，相對於現金看好10年期美國公債。在股票方面，相對於香港看好中國大陸股票，相對於泰國看好馬來西亞，尤其中國互聯網和5G受益股、亞洲金融企業和優質高股息股票。在貨幣部分，瑞銀認為相對於美元做多印度盧比和印尼盾，大宗商品則是做多黃金，逢低做多原油。