華爾街已向獨角獸新創企業的 CEO 們傳達出一個訊息，就是最好盡快拿出優異業績，不然很可能市場將不再青睞。
Juul CEO Kevin Burns 週三 （25 日） 突然辭職，就在 WeWork 的母公司 We Company 表示具爭議的創始人 Adam Neumann 將卸任 CEO 並成為非執行董事長的第二天。
兩家企業本質有很大的不同，Juul 飽受電子菸成為健康危機核心的指責，而 WeWork 則是對公司營運方式和如何控制高層領導力的最糟公關範例。
但是，這兩家新創公司都有一個共同點：在背後支持它們的大型集團正在失去耐心。
Juul 現在有個以萬寶路品牌聞名的菸草巨頭 Altria （MO-US） 是重要的少數股東。Altria 集團擁有 Juul 三分之一以上的股份，目前價值約 130 億美元。
因此，Altria 任命自己旗下高管、前資深副總裁 K.C. Crosthwaite 來接任新的 CEO 也就不足為奇了。似乎 Kevin Burns 最大的錯誤可能是花了太長時間才了解到 Juul 的電子菸產品可能對健康造成風險。
當有關電子菸導致肺疾的報導開始浮出水面時，Burns 上月在接受《CBS》採訪時說，此事「令人擔憂」，但與電子菸相關的疾病可能是由於使用四氫大麻酚 （THC） 而不是 Juul 產品所導致。
但是，自那時之後，對電子菸的強烈反彈鋪天蓋地而來，直到 FDA 9 月 9 日決定禁止該公司向年輕用戶促銷，並禁止某些類型的加味電子菸產品。部分州已經採取了類似的行動。
康奈爾大學 Johnson 管理學院金融學教授 Hyunseob Kim 在一份報告中說，「該公司與監管機構、政策制訂者以及廣大公眾合作的需求不斷提升，一如過去許多菸草業者遇到情境，這很可能就是讓 Juul 任命一位菸草業老兵 Crosthwaite 接手的原因。」
現在市場越來越多的猜測是，Altria 甚至可能被迫減記其在 Juul 股份中的價值。
WeWork 現在被延後的 IPO 是解釋投資人如何突然停止擁抱新創企業的另一個最新跡象。
Westwood Capital 執行合夥人 Daniel Alpert 表示，WeWork 以及優步 （Uber） （UBER-US） 和其他陷入困境的新創公司的最大問題之一是，它們的 CEO 說服早期投資人需要花費很多錢才能成為市場領導者。
Alpert 說：「許多獨角獸公司都以巨大的獲利為希望讓市場買單。這是一種神話般的網路效應，但是許多這類企業的準入門檻太低了。」
他補充指出，「就拿共享辦公室來說。這主意不錯，但是有很多房東可以輕鬆地佈置和出租辦公室以提供更多服務，不需要仲介。而 WeWork 不是一家高科技公司。它也在出租辦公室。」
公開市場的投資人現在顯然更加懷疑。他們正在仔細研究監管文件中的細節，並且不願接受虧損累累的公司尋求高額估值的合理性。
對於像 Lyft （LYFT-US） 和 Slack （WORK-US） 這樣的公司來說，這似乎也是一個問題。對於本週稍晚時上市的健身單車製造商 Peloton 來說也可能是一個問題。
人們還擔心，如果經濟和股市大盤開始走低，無論其領導者多麼有魅力，這些獨角獸公司將如何發展。
聖地亞哥州立大學金融學教授 Stephen Brincks 說，「如果已經燒光了所有現金，那麼又能如何度過經濟困難時期？」
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兩家企業本質有很大的不同，Juul 飽受電子菸成為健康危機核心的指責，而 WeWork 則是對公司營運方式和如何控制高層領導力的最糟公關範例。
但是，這兩家新創公司都有一個共同點：在背後支持它們的大型集團正在失去耐心。
Juul 現在有個以萬寶路品牌聞名的菸草巨頭 Altria （MO-US） 是重要的少數股東。Altria 集團擁有 Juul 三分之一以上的股份，目前價值約 130 億美元。
因此，Altria 任命自己旗下高管、前資深副總裁 K.C. Crosthwaite 來接任新的 CEO 也就不足為奇了。似乎 Kevin Burns 最大的錯誤可能是花了太長時間才了解到 Juul 的電子菸產品可能對健康造成風險。
當有關電子菸導致肺疾的報導開始浮出水面時，Burns 上月在接受《CBS》採訪時說，此事「令人擔憂」，但與電子菸相關的疾病可能是由於使用四氫大麻酚 （THC） 而不是 Juul 產品所導致。
但是，自那時之後，對電子菸的強烈反彈鋪天蓋地而來，直到 FDA 9 月 9 日決定禁止該公司向年輕用戶促銷，並禁止某些類型的加味電子菸產品。部分州已經採取了類似的行動。
康奈爾大學 Johnson 管理學院金融學教授 Hyunseob Kim 在一份報告中說，「該公司與監管機構、政策制訂者以及廣大公眾合作的需求不斷提升，一如過去許多菸草業者遇到情境，這很可能就是讓 Juul 任命一位菸草業老兵 Crosthwaite 接手的原因。」
現在市場越來越多的猜測是，Altria 甚至可能被迫減記其在 Juul 股份中的價值。
WeWork 現在被延後的 IPO 是解釋投資人如何突然停止擁抱新創企業的另一個最新跡象。
Westwood Capital 執行合夥人 Daniel Alpert 表示，WeWork 以及優步 （Uber） （UBER-US） 和其他陷入困境的新創公司的最大問題之一是，它們的 CEO 說服早期投資人需要花費很多錢才能成為市場領導者。
Alpert 說：「許多獨角獸公司都以巨大的獲利為希望讓市場買單。這是一種神話般的網路效應，但是許多這類企業的準入門檻太低了。」
他補充指出，「就拿共享辦公室來說。這主意不錯，但是有很多房東可以輕鬆地佈置和出租辦公室以提供更多服務，不需要仲介。而 WeWork 不是一家高科技公司。它也在出租辦公室。」
公開市場的投資人現在顯然更加懷疑。他們正在仔細研究監管文件中的細節，並且不願接受虧損累累的公司尋求高額估值的合理性。
對於像 Lyft （LYFT-US） 和 Slack （WORK-US） 這樣的公司來說，這似乎也是一個問題。對於本週稍晚時上市的健身單車製造商 Peloton 來說也可能是一個問題。
人們還擔心，如果經濟和股市大盤開始走低，無論其領導者多麼有魅力，這些獨角獸公司將如何發展。
聖地亞哥州立大學金融學教授 Stephen Brincks 說，「如果已經燒光了所有現金，那麼又能如何度過經濟困難時期？」
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