川習重啟談判共識　邊打邊談變基本情境？

日本大阪G20眾所矚目的川習會順利落幕，針對貿易議題取得重啟談判共識，其中美國總統川普對華為出口限制的立場鬆動略優於市場預期。國內法人指出，短期內中美雙方新增關稅的可能性大幅降低，消除了市場的緊張情緒。預期人民幣、風險資產將獲得提振，而債券市場則是針對聯準會的降息幅度和次數重新評估。

元大投信環球市場投資部表示，中美重啟談判終結了已經持續六周的僵局，至少暫時緩解投資人的不安與擔憂。然而，是否能夠解決導致五月協議瓦解的分歧，仍不甚明朗。G20會後中美兩國的官方聲明仍舊各自表述，其內容也存在著一些實質性的差異，包括中國大陸是否立即採購美國農產品，及美國是否重啟對中國大陸加徵關稅。

元大投信指出，中美雙方雖然同意再次休戰，但是距離真正達成協議可能還很遠，包括大陸如何在堅持維護主權的情況下解決智慧財產權的問題，及美國是否願意全面取消已經加徵的關稅等。邊打邊談仍然是中美貿易談判的基本情境，股市的反彈主要來自估值的修復，景氣的下方風險將持續累積；景氣晚週期的大環境下，投資人應善用債券來創造穩健的收益。