週三 (27 日) 美國公債殖利率全面下滑,3 個月美債殖利率仍然比 10 年期美債殖利率高,仍處於倒掛現象,美國 10 年期公債殖利率持續下跌,一度觸及 2.36%,創下 2017 年以來新低。

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週三 (27 日) 債券市場受到聯準會 (Fed) 理事提名人摩爾 (Stephen Moore) 立即降息 50 個基點的呼籲與美貿易逆差大幅縮減等兩大消息牽動。

聯準會 (Fed) 理事提名人摩爾 (Stephen Moore) 接受外媒採訪時表示,聯準會應該立即降息 50 個基點。

由於中國進口縮減逾 12%,美國 1 月份貿易逆差大幅縮減至 511 億美元,從十年來的最高水平回落,而美國對中國的貿易逆差縮減至 332 億美元。

台北時間週四 (28 日) 凌晨 1 時許,美國 10 年期公債殖利率下跌至 2.375%;美國 30 年期公債殖利率下跌至 2.829%;美國 5 年期公債殖利率下跌至 2.158%;美國 2 年期公債殖利率下跌至 2.204%;美國 3 個月公債殖利率下跌至 2.45%,美國公債殖利率與價格成反比。

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自上週五 (22 日) 以來,3 個月期和 10 年期公債殖利率曲線持續倒掛。(圖:Fred)
自上週一 (18 日) 以來,10 年期美債殖利率下跌約 25 個基點,上週五 (22 日) 3 個月期和 10 年期公債殖利率曲線自 2007 年以來首次出現倒掛,迄今倒掛現象持續,引發市場對經濟衰退的恐慌不安。

由於經濟放緩引發市場對於聯準會 (Fed) 今年降息的預期,美債殖利率曲線持續平坦化,聯邦基金期貨近期動作頻頻,交易員認為今年 Fed 至少降息 25  個基點。

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交易員多認為今年 Fed 至少降息 25  個基點。(圖:Cmegroup)
達拉斯聯邦儲備銀行 (Dallas Fed) 行長 Robert Kaplan 對此回應,考慮降息還為時過早。Kaplan 表示,在他考慮改變這一立場之前,殖利率倒掛須持續數月。

殖利率曲線倒掛往往歷來被視為即將到來的經濟衰退的可靠指標,儘管這不意味經濟衰退馬上來臨,但可能在未來一至兩年左右出現,然而,華爾街專家提醒投資者,切勿恐慌!

Washington Crossing Advisors 高級投資組合經理 Chad Morganlander 更傾向將此訊號解讀為警報!呼籲投資者在對市場投資的態度應更加謹慎和均衡。

Morganlander  表示:「債券價格走勢一直是未來經濟活動的一個強有力的領先指標,但這項指標並非絕對、完美,因為這無法指出著經濟放緩會在何時發生,甚至不會表明經濟放緩到底會有多嚴重。」

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