由於緊張的客戶從投資組合中撤出數百億美元，對沖基金產業 2018 年遭遇了殘酷的打擊。數百支基金關閉，或因投注科技股和油價而大虧。
根據為機構投資人提供軟體服務的 eVestment 研究，對沖基金的管理資產去年暴減 880 億美元。eVestment 發布的報告指出，自 10 年前的金融危機以來，這是該產業資產的最大跌幅。
金融市場的極度動盪暴露了多年來困擾對沖基金的明顯業績問題。
eVestment 全球研究主管 Peter Laurelli 在報告中寫道：「再次提醒投資人，該產業並不一定充滿了優秀的管理者。」「這些數字就是最好的證明。」
上個月，當標準普爾 500 指數遭遇自經濟大蕭條以來最嚴重 12 月跌幅時，這種認知就達到了高點。
eVestment 指出，緊張不安的客戶光是在那個月就從對沖基金中撤出了 196 億美元，將年度撤出總額提升至 353 億美元。
據 HFR 統計，截至 2018 年前 3 季，已有 400 多家對沖基金被清算。
Murano Connect 管理負責人 Ole Rollag 表示，「過去 11 年我們一直處於牛市中，所以現在結束了，該走的就該走了。」該公司的工作下將基金經理人與資產配置者聯繫起來。「市場上有很多基金經理人，但只有一些是好的。」
這不是個新趨勢。HFR 表示，自 2015 年初以來，已有近 3000 家對沖基金被關閉。2016 年對沖基金資產暴跌 1120 億美元。
問題在於，許多對沖基金的表現無法與他們收取的昂貴費用相符。
多年來，大多數對沖基金對總資產收取 2% 的固定費用，並對所賺取的利潤額外收取 20% 的抽佣。
但表現不佳迫使對沖基金重新考慮昂貴的「2 與 20」費用結構，這種結構會影響客戶回報。
EVestment 表示，對沖基金綜合指數在 2018 年下跌 5.2%，略微落後於標準普爾 500 指數的 4.4% 跌幅。
對沖基金確實在第 4 季擊敗了標準普爾 500 指數，儘管它們仍然虧損。
前對沖基金主管、現任 Drexel Hamilton 顧問委員會成員 Ian Winer 表示，「理論上，對沖基金應該都能在上漲或下跌的股市場中賺錢。」
eVestment 指出，股票對沖基金在 2018 年下挫近 8%，其中光是 12 月就下跌 4%。
對沖基金也受到油價極度動盪的影響。在秋季陷入熊市之前，油價在全年大部分時間里大幅上漲，讓一些對沖基金造成重大損失。
eVestment 表示，去年大宗商品對沖基金下跌了 6%。
投資能源股的達拉斯對沖基金 Brenham Capital 於 11 月底關閉了大門。創始人 John Labanowski 歸咎「斷然決定」清算的原因是油價的暴漲暴跌本質。
他在給客戶的信中指出，「這個週期越來越短，越來越激烈。」「我們的團隊有時打贏了很好的仗、取得巨大的成功，但困難的環境終於對基金的回報和我個人造成了影響。」
部分公司，特別是那些使用宏觀策略的企業，巧妙地駕馭了充滿挑戰的市場條件。
例如，知情人士告訴《CNN Business》，去年由億萬富翁 Ken Griffin 經營近 300 億美元多策略對沖基金 Citadel 的旗艦基金上漲了 9.1%。
儘管如此，2018 年很難找到大賺的基金。
Winer 表示，有太多公司「偽裝」為對沖基金。它們沒有充分對沖自己，基本上是利用長期資金。
他說，「當股市上漲時，它們表現還可以。但是當股市下跌時，它們就死定了。」「投資人會問：『憑什麼我要支付 2 到 20 美元才能獲得與買進標準普爾並無太大差別的基金？』」
標普 500 指數走勢
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金融市場的極度動盪暴露了多年來困擾對沖基金的明顯業績問題。
eVestment 全球研究主管 Peter Laurelli 在報告中寫道：「再次提醒投資人，該產業並不一定充滿了優秀的管理者。」「這些數字就是最好的證明。」
上個月，當標準普爾 500 指數遭遇自經濟大蕭條以來最嚴重 12 月跌幅時，這種認知就達到了高點。
eVestment 指出，緊張不安的客戶光是在那個月就從對沖基金中撤出了 196 億美元，將年度撤出總額提升至 353 億美元。
數以百計的對沖基金關閉
幾支大型基金決定在第 4 季初期清算或轉換為家族企業，這些資金撤出就更明顯了。當這些基金關閉時，他們將資金退還給投資人。據 HFR 統計，截至 2018 年前 3 季，已有 400 多家對沖基金被清算。
Murano Connect 管理負責人 Ole Rollag 表示，「過去 11 年我們一直處於牛市中，所以現在結束了，該走的就該走了。」該公司的工作下將基金經理人與資產配置者聯繫起來。「市場上有很多基金經理人，但只有一些是好的。」
這不是個新趨勢。HFR 表示，自 2015 年初以來，已有近 3000 家對沖基金被關閉。2016 年對沖基金資產暴跌 1120 億美元。
問題在於，許多對沖基金的表現無法與他們收取的昂貴費用相符。
多年來，大多數對沖基金對總資產收取 2% 的固定費用，並對所賺取的利潤額外收取 20% 的抽佣。
但表現不佳迫使對沖基金重新考慮昂貴的「2 與 20」費用結構，這種結構會影響客戶回報。
EVestment 表示，對沖基金綜合指數在 2018 年下跌 5.2%，略微落後於標準普爾 500 指數的 4.4% 跌幅。
對沖基金確實在第 4 季擊敗了標準普爾 500 指數，儘管它們仍然虧損。
前對沖基金主管、現任 Drexel Hamilton 顧問委員會成員 Ian Winer 表示，「理論上，對沖基金應該都能在上漲或下跌的股市場中賺錢。」
科技，石油交易崩盤
對沖基金湧入熱門股票，如臉書 （FB-US）、亞馬遜 （AMZN-US） 和 Alphabet （GOOGL-US），這個作法暴露出業績問題。當每個人決定同時賣出時，過度交易的重定倉位會加劇損失。去年當納斯達克進入熊市時，科技股就是崩盤的元凶。eVestment 指出，股票對沖基金在 2018 年下挫近 8%，其中光是 12 月就下跌 4%。
對沖基金也受到油價極度動盪的影響。在秋季陷入熊市之前，油價在全年大部分時間里大幅上漲，讓一些對沖基金造成重大損失。
eVestment 表示，去年大宗商品對沖基金下跌了 6%。
投資能源股的達拉斯對沖基金 Brenham Capital 於 11 月底關閉了大門。創始人 John Labanowski 歸咎「斷然決定」清算的原因是油價的暴漲暴跌本質。
他在給客戶的信中指出，「這個週期越來越短，越來越激烈。」「我們的團隊有時打贏了很好的仗、取得巨大的成功，但困難的環境終於對基金的回報和我個人造成了影響。」
3.2 兆美元的對沖基金資產
但對於對沖基金來說，不要感覺太糟糕。該產業仍然管理著驚人的 3.2 兆美元。eVestment 表示，去年有 42% 的對沖基金經理人能夠淨賺。部分公司，特別是那些使用宏觀策略的企業，巧妙地駕馭了充滿挑戰的市場條件。
例如，知情人士告訴《CNN Business》，去年由億萬富翁 Ken Griffin 經營近 300 億美元多策略對沖基金 Citadel 的旗艦基金上漲了 9.1%。
儘管如此，2018 年很難找到大賺的基金。
Winer 表示，有太多公司「偽裝」為對沖基金。它們沒有充分對沖自己，基本上是利用長期資金。
他說，「當股市上漲時，它們表現還可以。但是當股市下跌時，它們就死定了。」「投資人會問：『憑什麼我要支付 2 到 20 美元才能獲得與買進標準普爾並無太大差別的基金？』」
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