國泰金海內外股市獲利逾700億　總座看貿易戰有轉圜機會

國泰金控今（14）日召開法說會，公布旗下子公司國泰人壽今年股市操作表現，包括海內外股市報酬率都超過10%，其中台股報酬率更高達12.1%，而至第3季底為止，加計現金股利，國壽海內外股市獲利逾700億元，創下歷史新高。至於美中貿易戰後續影響，國泰金總經理李長庚認為，在2020美國總統大選前應該還有轉圜空間，但制裁手段會加重，美國最終目標應是為封鎖大陸的工業製造及技術提升能力，而在貿易戰及台美利差將持續擴大下，他認為利率也該慢慢正常化，預防性升息是可討論的。

國泰金今年前3季稅後盈餘546億元、年增13%，每股稅後盈餘（EPS）4.18元，金控資本適足率（CAR）132.5%，股東權益報酬率（ROE）11.6%，淨值6117億元、每股淨值40.6元，銀行資本適足率（BIS）14.8%、第一類資本適足率11.3%，壽險風險資本適足率325.2%。

國泰金也公布今年前3季財務，其中國壽國內、外投資雙雙繳出亮眼成績單，前3季台股部位高達4640億元，投資報酬率12.1%；國外股票部位4070億元，投報率10.8%，兩者年化報酬率達10%以上，累計前3季光靠財務投資就逾700億元獲利進帳。

國泰金表示，雖然第3季全球股市拉回修正，但國壽仍逢低加碼美股、陸股與港股，因此海外股票部位前3季增加200億元，即便10月全球股災，內部預期未來3至6個月經濟成長率衰退機率極低，因此仍加碼美股、陸股與港股與海外債券部位。同時，國壽前3季避險後投資收益率4.2%，亦高於資金平均成本4.05%。

至於美中貿易戰的後續影響，國泰金總經理李長庚會後受訪表示，若一直打下去對川普爭取連任會有壓力，這次期中選舉結果對川普還不錯，主要是美國經濟數據表現佳，若2020年美國總統大選前美股大跌，恐怕選舉結果就不像現在這麼幸運。

因此李長庚認為，美中貿易戰有轉圜機會，但對中國大陸的其他各種制裁方式會變本加厲。至於何時轉圜？他覺得兩國這麼大的爭執，光靠11月底12月初的川習會見一次面很難一笑泯恩仇，一定是經過一段性協商，能有些方向性指示就不錯，真正要有具體結果可能還要觀察。

李長庚說，川普很精明也很會算計，他想在2020年勝選，相信會著力布局2020年下半年的金融市場表現，像這次美國期中選舉一樣，要有強力的經濟力支撐。

不過，他也提到，美國對大陸的制裁力道仍會加重，其背後真正原因是為防堵中國大陸工業製造能力提升，透過貿易手段，將其供應鏈整個搬走，瓦解製造能量蓄積。

至於台灣是否受美中貿易戰影響？李長庚表示，台灣體質比亞洲其他國家好很多，今年匯市及股市就表現較好，主要因外匯存底高及外債低，相對受影響較小，但若明年美國再升息3-4次，台美利差擴大，尤其台灣目前海外投資比重已這麼高，是否引發更多資金外流，就政府政策工具空間來說，預防性升息是可討論，畢竟持續低利率對退休族也不公平，因此在經濟調整過程中利率慢慢正常化，對台灣經濟動能是有幫助的。