美國上市公司獲利能力大增，但公司將手上現金大多用來回購股票，大買庫藏股的做法也引來一些質疑。
高盛最新發布報告指出，今年上半年標普 500 公司股票回購規模大增 48%，至 3840 億美元，並超過了資本支出，為過去 20 年來首見。高盛預計，2018 年全美所有公司的股票回購，將首度超過 1 兆美元。
高盛說，僅僅蘋果 （AAPL-US） 一家公司，今年上半年就花了 450 億美元買庫藏股，是去年同期的 3 倍。Amgen（AMGN-US），思科 （CSCO-US），AbbVie（ABBV-US） 和 Oracle（ORCL-US），也都公布了股票回購計畫。
高盛估計，資本支出有望實現至少 25 年來的最快增長，有關「資本支出消亡」的傳聞被誇大了，只是他們的成長幅度遠不及回購股票的資金。
此外，高盛表示，上半年研發支出增加 180 億美元，達到 1470 億美元，增長 14%，也是 10 多年來的最大增幅。
回購股票支出超過資本支出 （圖表取自 CNN Money）
例如，Google 每公司 Alphabet（GOOGL-US） 在 4 月份披露的財報中，超過 70 億美元的資本支出讓投資人感到震驚。 Facebook（FB-US） 因處理 2016 年大選而受到抨擊，也投入大量資金擴充人力及改良技術。
不過這也帶來潛在的問題，就是當回購突然停止，股價將失去支撐。美股企業不允許在財報前一個月，即所謂「封鎖 （Blackout） 期」內買入股票。
高盛首席美國股票策略師 David Kostin 警告，即將到來的封鎖期，預計對美股帶來近期風險。在封鎖期間，市場波動性往往更高。
但在公司大金額回購之餘，許多執行長利用機會賣出所持股票，也引起一些爭議。據研究公司 TrimTabs 數據，公司內部人士在 8 月份出售了 103 億美元股票，是 2017 年 11 月以來的最高。
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高盛說，僅僅蘋果 （AAPL-US） 一家公司，今年上半年就花了 450 億美元買庫藏股，是去年同期的 3 倍。Amgen（AMGN-US），思科 （CSCO-US），AbbVie（ABBV-US） 和 Oracle（ORCL-US），也都公布了股票回購計畫。
資本支出並未消亡
相較之下，用於創造就業機會的投資，如新設備、研究專案及工廠，這類商業支出成長 19%，至 3410 億美元。高盛估計，資本支出有望實現至少 25 年來的最快增長，有關「資本支出消亡」的傳聞被誇大了，只是他們的成長幅度遠不及回購股票的資金。
此外，高盛表示，上半年研發支出增加 180 億美元，達到 1470 億美元，增長 14%，也是 10 多年來的最大增幅。
例如，Google 每公司 Alphabet（GOOGL-US） 在 4 月份披露的財報中，超過 70 億美元的資本支出讓投資人感到震驚。 Facebook（FB-US） 因處理 2016 年大選而受到抨擊，也投入大量資金擴充人力及改良技術。
回購股票存在爭議
回購通常受到股東歡迎，至少短期間內如此。一個原因在於，回購削減了股票的總量，能拉大每股盈餘。同時，當大筆的買單進入市場，也能夠提高需求，順勢拉抬股價。不過這也帶來潛在的問題，就是當回購突然停止，股價將失去支撐。美股企業不允許在財報前一個月，即所謂「封鎖 （Blackout） 期」內買入股票。
高盛首席美國股票策略師 David Kostin 警告，即將到來的封鎖期，預計對美股帶來近期風險。在封鎖期間，市場波動性往往更高。
但在公司大金額回購之餘，許多執行長利用機會賣出所持股票，也引起一些爭議。據研究公司 TrimTabs 數據，公司內部人士在 8 月份出售了 103 億美元股票，是 2017 年 11 月以來的最高。
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