據路透調查,多數分析師認為在黑田東彥連任日本央行總裁後,央行將維持超寬鬆的貨幣政策,儘管海外債券殖利率的上升,使日本市場面臨升息壓力,故趁此機會,日本公司紛紛發行長期公司債券。

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三菱化學控股公司在周三公佈,在睽違一年半後,將再度發行 20 年期的公司債。而知情人士透露,貿易公司豐田通商,下周將針對公司 20 年期債券進行定價,而住友林業公司將有史以來第一次出售 15 年期的債券。

黑田東彥在兩年前實施日本央行負利率政策時,引發公司急於出售時間較長的債券,因為借貸成本下降,而投資者尋求更高收益的資產。根據彭博社的數據,在 2017 年,日本公司共發行 1.68 兆日元 (157 億美元) 的 15 年期或更長期的債券。

根據瑞穗證券的數據,在美國和歐洲債券殖利率上漲情況下,公司擔憂日本債券的殖利率也會一同走高,也促使發行人在利率仍處低位時,出售期限較長的債券。

瑞穗證券首席信用策略師 Hidehoshi Ohashi 表示:「即使日本央行預計不會改變其政策,融資經理們也許會覺得他們應該鎖住長期資金。」

根據彭博社的數據,日本公司今年以來,已售出 15 年期以上的債券達 1310 億日元,而消息人士透露,另有 500 億日元的債券正在籌備階段,包括東急不動產控股公司和九州電力公司計劃發行的產品。

日本央行主要控制隔夜利率和 10 年期日本債殖利率,而更長期的政府公債殖利率則留給市場力量決定。自今年年初以來,30 年期美債殖利率已上漲 47 個基點至 3.2%,同時間,日本政府債券的殖利率幾乎沒變化,維持在 0.78% 左右。

30年期美債殖利率持續走升但30年期日本債殖利率幾乎維持不變
30 年期美債殖利率持續走升,但 30 年期日本債殖利率幾乎維持不變
根據相鐵控股公司戰略部門經理 Masayuki Okawa 的說法,因認為 10 年期政府債殖利率將上漲,公司已決定發行 15 年期債券。

儘管如此,在彭博社調查的 26 位分析師,達 23 位分析師認為日本央行目前政策不會有大變動,將會持續控制 10 年期債券殖利率。

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