由於投資級的債券收益率持續降低，許多投資者因此轉向投資高風險但高殖利率的垃圾債，信用評級機構穆迪分析，亞洲垃圾債的契約品質下滑至 2011 年以來最低水平，發行垃圾債的公司，對投資者的保護越來越少。
穆迪 （Moody's） 分析 10 檔垃圾債的契約品質，這些債券在去年年底共值 33.4 億美元，結果指出垃圾債券的合約內容，對投資者的保障措施進一步減少，契約品質下跌。
高收益債的契約品質正在下降，分數越高則品質越低
資深契約專員 Jake Avayou 表示，在 2017 年底，有 22％的亞洲債券，屬於契約品質不佳的部份，在 2011 年時，此數字僅為 5％，而提供投資者良好程度保護的亞洲債券比例從 82％下降至 31％。
Bank Julius Baer＆Co. 的新加坡首席投資長 Bhaskar Laxminarayan 表示，契約質量下降令他擔憂，他寧願擔心質量和流動性，也不願意買保護很低的債券。
根據穆迪的數據，香港電訊集團 WTT Investment Ltd 和安東油田，在「現金流失」類別評比得分最低，而印尼煤炭生產商 PT Indika Energy 和中國建商時代地產控股評分也很低。
評級公司使用以下 6 個項目評比契約品質：現金流失、風險資產投資、槓桿、留置權從屬 （liens subordination）、結構性從屬 （structural subordination） 和變更控制條款。
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評級機構看法：
穆迪對保護措施減少感到擔心，因為這代表著，發行債券公司可以更靈活地運用債券持有者的資金，並增加對風險資產的投資。資深契約專員 Jake Avayou 表示，在 2017 年底，有 22％的亞洲債券，屬於契約品質不佳的部份，在 2011 年時，此數字僅為 5％，而提供投資者良好程度保護的亞洲債券比例從 82％下降至 31％。
投資者部份：
因為投資等級的債券回報率不高，因此投資者對亞洲垃圾債的需求仍然強勁，ICE BofAML 指數顯示，亞洲垃圾債在過去 6 個月的回報為 3.8％，而投資級債券僅為 0.6％。Bank Julius Baer＆Co. 的新加坡首席投資長 Bhaskar Laxminarayan 表示，契約質量下降令他擔憂，他寧願擔心質量和流動性，也不願意買保護很低的債券。
公司部份：
市場對於債券的強勁需求，使得去年一些無法得到融資的公司，今年能成功發行債券，他們正在測試投資者為了追求高殖利率，可以忍受多大的風險。根據穆迪的數據，香港電訊集團 WTT Investment Ltd 和安東油田，在「現金流失」類別評比得分最低，而印尼煤炭生產商 PT Indika Energy 和中國建商時代地產控股評分也很低。
評級公司使用以下 6 個項目評比契約品質：現金流失、風險資產投資、槓桿、留置權從屬 （liens subordination）、結構性從屬 （structural subordination） 和變更控制條款。
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