2018年最被看好的貨幣明星 進場時間點到了嗎?

滙通網 12 日報導，歐洲央行今年最後一次利率決議將在本周來襲，巴克萊銀行 （Barclays） 認為此次決議前不宜提前對歐元建倉，丹麥丹斯克銀行 （Danske） 預計 2017 年料仍於 1.16-1.20 交投，北歐銀行 （Nordea） 則警告 2017 年底流動性收縮或沖擊匯價，2017 年年底可能大跌至 1.14，法國興業銀行 （SocGen） 的看法最為樂觀，預計 2018 年料持續反彈，2018 年底上看 1.28。

法興：2018 年歐元料持續反彈，2018 年底上看 1.28

法興討論了歐元兌美元 2018 年前景，認為較美國利率水平而言，歐元區利率水平將更大地主導匯價的下一輪復甦。 歐洲央行極度寬鬆的貨幣政策已明確帶動歐元區經濟加速上漲，2018 年任何令市場再度預期歐銀正常化貨幣政策的事件將支撐歐元；法興持續看跌美元，與美國經濟增長預期的關聯較小，更多的是預計歐元區及日本經濟將持續復甦，因此歐元兌美元被低估的局面將逐步結束。

更為重要的是，相比美國聯準會收緊貨幣政策周期而言，歐洲央行正常化貨幣政策存在更多不確定性，意味著歐元區各國國債收益率存更多續漲空間。2018 年一季度末、二季度末、三季度末和四季度末歐元兌美元目標依次上看 1.21、1.23、1.25 和 1.28。

巴克萊：歐銀 12 月決議前不宜提前對歐元建倉

周四 （12 月 14 日） 歐洲央行 12 月利率決議召開前，提前對歐元兌美元建倉的風險回報並不誘人。

匯通網指出，台北時間周四 20:45 歐洲央行公布 12 月利率決議，21:30 歐洲央行總裁德拉吉將出席新聞發布會。接受外媒訪問的分析師大多預計，歐洲央行將等到 2019 年才會上調利率，而只有很少數分析師預計最早 2018 年升息。

歐銀 12 月決議料維持政策設定和前瞻指引不變，將符合共識預期和市場計價。10 月決議時其將原本定於今年年底到期的購債進程進一步延長 9 個月至 2018 年 9 月份，同時從 2018 年 1 月份起削減每月購債規模至 300 億歐元。

雖然管委會內部分歧的擴大可能限制歐元的漲幅，但德拉吉將持續反對過早推進正常化貨幣政策進程。從這方面來看，此次利率決議料為常規事件，將難引發歐元大幅波動。

北歐銀行：流動性收縮或沖擊歐元，年內或大跌至 1.14

北歐銀行警告稱，年底流動性的收縮可能沖擊歐元。近期基差掉期顯著擴大，令美元融資成本進一步提升。當前至年底美國聯準會逆回購規模可能漲至 4000 億美元，將有效抽離銀行系統內的美元流動性。

如基差掉期的波動所顯示，這將令美元更顯稀缺，未來數周情況或更顯明顯。通常這對美元的影響較為短暫，也是預計歐元兌美元將進一步下跌的原因所在，且不排除年內其存快速走軟的可能，最低可能觸及 1.14 關口。

丹斯克：2017 年年底歐元料仍於 1.16-1.20 交投

短線歐元兌美元面臨的風險均衡，2017 年底交投於 1.16-1.20 區間。歐元兌英鎊方面，短線或於 0.8650-0.9000 區間交投，因當前重新計價英國脫歐風險還尚早。

外匯

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