下半年投資展望 匯豐估:美9月升息一次 看好新興市場

匯豐銀行。(圖/記者顏真真攝)
匯豐銀行。(圖/記者顏真真攝)

記者顏真真/台北報導

滙豐私人銀行發布「2016年中投資展望報告」指出,在美國聯準會採取審慎策略、油價趨穩、寬鬆的貨幣政策、美元觸頂及中國大陸經濟成長回穩等因素推動,今(2016)年下半年新興市場投資前景看好,預估美國聯準會僅會在9月升息一次,而歐洲和日本會延續量化寬鬆政策,滙豐私人銀行環球投資委員會維持對股票、新興市場資產及另類投資加碼的看法,在亞洲股票方面,繼續加碼中國大陸、新加坡、印尼及菲律賓股票。

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滙豐私人銀行投資策略亞洲區主管范卓雲表示,由於企業獲利率改善及估值依然具吸引力,新興市場股票是加碼的主要領域,而金融分析師對企業利潤的調整似乎已觸底,在某些主要的新興市場經濟體中,甚至已經開始回升,加上美元走軟及風險情緒回暖,匯豐認為這些因素會支持資金流入新興市場資產。另一方面,建議配置關聯性較低的資產,例如避險基金,使投資組合更多元化。

同時,范卓雲也認為,短期風險事件包含歐洲央行例會、英國脫歐公投等事件,都不會大幅改變基本面,預期環球經濟仍維持穩固增長,美國下半年經濟將延續緩慢擴增。

匯豐也提到,儘管中國大陸經濟成長放緩的影響在2016年上半年更加明顯,但供給面改革、十三五計畫目標和增加財政支出推動基礎設施和房地產投資等措施,顯示中國大陸政府增加了對經濟的長期成長和發展的投入,而在政策措施的支持下,資訊科技、新能源、傳媒、旅遊、金融服務、醫療保健及消費等新經濟板塊,有望使中國大陸從創新及城市化中轉型時受益,滙豐私人銀行也預估,2016年底前中國大陸會有新一輪的財政刺激措施、降息及降準,以支撐內需,人民幣政策也更趨明朗,有助改善投資人對其他新興市場國家與新興市場貨幣的風險情緒。

也由於2016年環球經濟前景不甚明朗,促使各國央行採取更為保守的政策,匯豐預估,美國聯準會僅會在9月升息一次,而歐洲和日本會延續量化寬鬆政策。不過,由於債券收益率仍然在低檔,投資人仍需關注基本面改革的減少,尤其是在歐洲和日本,加上需求過盛及估值提升,在追求殖利率時,投資人對邊緣債券(BBB和BB評級)和美元投資級別債券的興趣持續高漲。匯豐認為,隨著基本因素改善,歐洲優先銀行債具有一定的投資潛力,而新興市場債券需要仔細挑選,這視乎風險情緒改善的結果而定。

此外,匯豐指出,高股利收益率股票和股利再投資也是低收益環境下推動長期收益的因素,在亞洲股市中,新加坡股市更穩定、具有防禦性和低beta值,並提供具吸引力、約為4.5%的股利收益率。

不過,匯豐也提醒,新興市場的投資表現可能極其波動,並且可能因多種直接及間接因素的影響,而突然發生幅度不一的變動,而這些特點可能導致投資於新興市場的投資人蒙受重大損失。同時,投資人應留意,涉及避險基金的產品為高度投機性產品,通常適合經驗豐富及財務穩健、願意且能夠承擔相關風險的投資人。

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