看明年全球經濟　外銀估復甦力道小於預期、美元溫和走弱

瑞銀投資銀行今（12）日發表最新全球經濟與市場展望報告，預估2020年全球經濟復甦，但力度遠小於市場預期，也將令美元承壓，美元到2020年底溫和走弱。

瑞銀投資銀行全球經濟研究主管Arend Kapteyn分析，假設中美的第一階段貿易協定程度有限（不會取消之前的關稅），那麼現有關稅會在2020年上半年繼續影響，給美國經濟增長帶來衝擊，對美國經濟增長的預估值比市場預期低60個基點，對中國大陸經濟增長預估值比市場預期低20個基點，對全球經濟增長率的預估值比市場預期低30個基點。

雖然全球央行陸續採行寬鬆貨幣政策，瑞銀認為2020年科技和汽車應會回升，但美國大選也成為焦點，英國脫歐仍未決，已開發市場的就業增長離「停滯速度」只差40個基點，就算中美達成全面貿易協定，單憑協定本身也不能「力挽狂瀾」。

因此，無論下一屆美國總統是誰，瑞銀覺得都不大可能出現極端結果，預計股票會有波動性，但全年看，相較於歐股，更看好美股標普500指數。

此外，瑞銀也看好包括日本、中國大陸及英國市場，對於澳大利亞及除中國大陸外新興市場持謹慎立場，可能在2020年下半年之前，市場不大可能具備價值股全面復甦的條件。