日圓兌美元突破150後，是否還會繼續貶？外銀認為「已經見頂了」，未來幾個月日圓兌美元將在145至152區間內交易，下半年更有望進一步觸及140-147區間。不過，如果美國經濟數據持續意外上行，日圓有可能再貶破去年11月151.9的低點。
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瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，日圓兌美元從去年11月的152左右升至12月下旬的近140，然後迅速回貶至目前的150價位，主要是由於市場下調美國聯準會（Fed）降息預期後，導致美元走強，加上弱於預期的日本GDP增長資料所推動的，顯示日本在2023年第3季和第4季陷入技術性衰退。
瑞銀認為，「目前美元兌日圓已經見頂」。首先，市場對美國聯準會降息的定價在過去1個月大幅下調。在一系列強勁的美國經濟資料，包括1月非農就業人數和核心CPI公佈後，利率期貨市場目前預估今年降息不到4次，首次降息將在6月，這與瑞銀所預測的基準情景基本相符。
其次，年初至今日本經濟資料弱於預期，促使市場轉變了對日本央行開啟貨幣政策正常化的立場，提振了日圓賣空。隨著期貨市場上的投機性日圓淨空頭頭寸迅速回落至極端水準，瑞銀覺得市場新增日圓空頭頭寸的空間較小。
第三，最近日圓兌美元貶至150以上，導致日本官員口頭警告「不排除干預的可能性」。瑞銀覺得從這個角度來看，增加空頭日圓頭寸的風險回報已經變得不那麼有吸引力。
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瑞銀預期，日圓兌美元匯率上升預計將從今年年中開始顯現，屆時美國聯準會或許會在第2季度末降息，並進一步確認美國經濟增長和通膨有所緩解。
瑞銀預計，未來幾個月日圓兌美元將在145-152區間內交易，然後在今年下半年觸及140-147交易區間。值得注意的是，若美國經濟資料持續意外上行，日圓兌美元則有可能貶破去年11月151.9的低點。