中國近日因疫情再次升溫,政府於9月1日突然宣布,逾2000萬人口的成都市當天晚上6點「全體居民原則居家」,也就是進入封城狀態。今年四、五月時,中國經濟大城上海也因疫情全面封鎖。面對疫情起伏與疫情防控政策的影響,對於已經放緩的中國經濟無疑是雪上加霜,也讓不少中國的經濟學者看不下去,痛批再這樣封控及閉關鎖國,中國手上一副好牌會被打爛。
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中國濟南大學商學院教授趙建2日發布名為《中國龐大的基建和債務,經不起長時間閒置》的文章,內容提到「清零政策」對經濟的傷害。他在文中指出,如果將中國視為一個「公司」,那麼這個公司具有非常高的「經營槓桿」,營收的變動對利潤變動有較高的槓桿效應,獲利會被放大,虧損也會被放大。
文章提到,中國的基礎設施平台固定資產投資成本和「沈沒成本」相當龐大,還有這些固定資產背後的「可怕的債務」,因此中國這個「公司」具有極高的,與業務流量和利用率無關的折舊成本和經營成本,以及為維繫這個龐大的基礎設施背後的債務成本。此外,中國的經濟閒置成本極高,高鐵、公路、機場、寬闊的城市道路和高樓大廈,因為封控而沒有使用,折舊成本和財務成本不會降低,反而會因此造成嚴重虧損。
還有債務問題也必需正視。現在中國民眾買房借的錢大多是支付土地轉讓金,而政府收到的土地轉讓金或者以此為抵押借的債之後,則是投入到基礎設施。像這樣高經營槓桿、高財務槓桿的「雙槓桿結構」,如果陷入長時間停滯會加劇虧損,屆時「大國經濟優勢就變成大國經濟劣勢」。
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趙建強調,對於長期一刀切的疫情封控及閉關鎖國感到相當擔憂,可能導致中國一副好牌「被打壞」,最可怕的莫過於閉關鎖國,很有可能使得中國高經營槓桿、高財務槓桿體系崩潰,必須防範及反擊閉關鎖國等亡國舉措。
趙建文章發表後,許多中國網友紛紛叫好,「用刀口舔血的賭徒心態治國,那就很難有好結果了」、「高鐵機場高速公路通通被核酸暴虐」、「擔心是有道理的,而且有較大的機率」。