台積電昨天法說會利多不斷，ADR大漲5.5％，使得今天收盤也大漲近7％，收在最高點306.5元。投資圈紛紛討論著，「外資認錯回補行情才剛啟動，台積電股價將漲不停？」
我是廣告 請繼續往下閱讀
確實，台積電法說內容令人驚艷，不僅繳出第一季EPS4.51元的亮眼成績，創歷史單季新高，就連毛利率、營益率和稅後純益率，「三率」都寫下近三年高點，反映先進製程所帶來的優勢，更重要的是，全年資本支出不變，依舊維持在150億到160億美元，優於法人原先預估的大降一成，顯示公司對前景展望樂觀。
因此，外資是否會持續回補台積電，成了未來股價的重要變數，畢竟外資在法說會前兩天，還出現信心動搖的情況，一共賣超7619張，加上三月份隨著美股重挫，外資把台積電當提款機，大賣37.6萬張，持股比率也降至75.8％，相較半年前的78.6％，還有再加碼空間。
只是，現在外資就會立刻瘋狂回補嗎？我認為，讀者可以有幾個思考角度。第一，配息政策。台積電高層已表示，將維持每季穩定的配息政策，今年現金股利政策總數將不會少於10元。以今日收盤價來算，現金殖利率還超過3％，對實施QE無上限的美系外資，及負利率多年的歐系外資，都具相當的吸引力。
第二，下半年景氣變數。這次法說內容，台積高層強調，「是以疫情在六月走穩前提下，所估算出來」。我認為，目前看來，台灣疫情在六月之前獲得控制，沒有太多疑慮，但歐美還是充滿變數，尤其美國失業率應會在未來兩個月達到高峰，甚至逼近1929年經濟大蕭條的25％，勢必影響下半年的消費力道。
也難怪，最新出爐的外資報告，意見相當分歧。六家中有三家大砍目標價，兩家調降，一家則維持中立。關鍵因素就在，萬一下半年景氣衰退，無論是客戶砍單，或庫存調整，難保不會發生。
第三，股價位階。台積電是台股護國神山，毫無懸念，筆者所認識的多位財經圈大咖，也多把台積電當作核心持股，不再短線交易其他的中小型股。只是，台積電這波從3月19日的低點248元，一路反彈至今，也大漲了24％，要回到年初高點346元，還需一成多的漲幅。
結論是，有興趣但目前空手的讀者，也無須躁進追高，待股價若有回檔，再分批佈局，而最好的佈局時機點，就是發生系統性風險，外資連賣股價重挫時，像是今年3月的股災；或是短線出現利空，股價難得拉回時，如去年初光阻液出包事件，股價連跌兩天。再不然，就是耐著性子，定期定額買台積電，也是分散風險的一種作法。
●作者：盧燕俐／資深財經媒體人、企業財經顧問
我是廣告 請繼續往下閱讀
●本文為作者評論意見，不代表《NOWnews今日新聞》立場
●《今日廣場》歡迎來稿或參與討論，請附真實姓名及聯絡電話，文章歡迎寄至opinion@nownews.com