全球央行輪番祭出量化寬鬆,熱錢推升債券行情,投信認為,在熱錢簇擁下可望支撐亞債行情一路延續至明年。
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施羅德投資中國區信用分析主管梁瑩瑩指出,今年堪稱是亞債供給相對強勁的一年,也是 1997 年以來,史上發債數量次高的一年,其中以中國發債力道相對強勁,顯示貿易戰對中國債市影響有限。
梁瑩瑩表示,以公司債為例,有近 8 成收益來自中國境內,大部分產業又為金融、房地產等內需為主;而從波動度來看,亞洲不論是高收益債還是投資等級債都比美國來得低,信用利差也較美國信貸市場更具吸引力。
整體而言,亞債中相對看好中國信用市場表現,其他像是印度、韓國的投資等級債也是可考慮標的。
滙豐中華投信認為,在利率波幅持續攀升與通膨不明朗的環境下,亞債在收益及多元化方面皆擁有優勢。
滙豐投資信託基金 - 滙豐亞洲高收益債券基金經理人梅立中指出,亞洲在全球新興市場表現較為突出,且大部份的亞洲國家擁有良好的收益調整,能夠發揮避險市場的作用。
從殖利率的角度來看,與非亞洲新興市場相比,亞洲債市提供較佳的收益機會,再加上近期國際評級機構標普調升印尼及菲律賓的信貸評級,支撐新興市場乃至於整體亞洲債市與固定收益市場表現提供支撐。
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梅立中分析,全球貨幣寬鬆政策有利於亞洲美元計價債券的信貸利差,特別是今年以來亞洲高收益及投資級別債券間差距急升,遠高於美國企業債券的利差差距,顯示亞洲高收益債仍有潛在投資價值,建議,投資者可考慮利用信貸素質較高的亞洲債券基金,作為新興市場的「避風港」達到避險作用。
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