近幾個月來,有不少數據都表明,在人民幣首次貶值之後,中國人似乎正悄悄地將錢搬到國外,資金外逃的情況再度出現,國際金融協會 (IIF) 經濟學家 Gene Ma 表示,中國 2019 年上半年「走後門」的資金外流創下新高紀錄,達 1310 億美元,遠高於 2015 年時大規模資本外流時的 800 億美元。
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自 2016 年以來,中國政府嚴格控制對外投資和其他資本流動,成功鎖住正常管道的資金流出,然而,人民幣兌美元匯率自 4 月底以來已下跌了 6%,中國資本越來越多通過走後門的方式流出,市場分析,如果持續這樣後門大開的情況,中國政府恐不得不再次被迫拋售大量外匯存底,以避免資金重現恐慌。
Gene Ma 指出,因為要追蹤中國資本外流狀況並不容易,故 Gene Ma 建議,可以追蹤中國國際收支帳中的「錯誤與疏漏 (Errors and Omissions)」項目,這代表了主要國際收支帳目的剩餘,也就是未經記錄就跨境流出中國的資本。
由於大部分國家國際收支帳上的「錯誤與疏漏 (Errors and Omissions)」項目數值普遍偏小,但是自 2014 年人民幣結束持續十年來升值趨勢後,中國的這個數據就持續呈現負值,即曾被多次質疑是未經記錄的資金外流,而目前該項目繼續呈現負值,這也意味著雖然中國祭出嚴格資本外流限制,但仍然受到走後門的資本外流衝擊。
迄今為止,讓貨幣貶值來抵消貿易戰的壓力,一直是中國政府的主要生存策略之一,但是,有越來越多的跡象表明,中國資本家正積極向海外尋求新的機遇。
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市場分析,隨著資本逃離中國、降低了信貸脈衝動能,故未來北京政府若想要通過貨幣政策來刺激中國經濟成長,可能也將因此受到限制。
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