日本因新舊天皇交接放假，加上原有的國定假日後，足足有10天的長假，在美元小幅回弱之際，日圓兌美元順勢升值，但無法脫離目前狹幅的整理區間，而日圓兌新台幣換匯價也持穩在0.28字頭，台灣銀行日圓現鈔換匯價5月3日收在0.2807元。展望日圓後勢，市場人士預期，在美日央行立場維持不變下，若股市無較大風險發生，短期日圓將維持區間整理格局，但未來半年至1年可能回升至107或105價位。
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元大S&P日圓ETF研究團隊指出，由於正逢日本長假期間，因此美元兌日圓的貨幣走勢將由美國的事件與經濟數據所主導，美國經濟數據方面好壞參半，最新公布的美國自動資料處理公司（ADP） 非農私人企業就業人數飆升至27.5萬人，超過了原先市場預期的18.1萬人，後續官方的非農就業人數是否會跟進是重要的觀察重點。然而美國ISM製造業採購經理人指數則放緩至52.8，低於市場預期的55.0。
不過，美國聯準會（Fed）在去年採取較為激進的立場後，今年變得溫和許多，這反映了美國經濟放緩的現象，由於美國聯準會日前才一致通過將基準利率維持在2.25%至2.5%的範圍內，聯準會主席在政策會議後的新聞發布會上被問到可能導致Fed考慮降息的情況，他回答「我們沒有看到朝任何一個方向發展的強而有力理由，Fed對目前的目標區間感到滿意。」，這使市場對Fed可能降息的預期降溫，連帶使美元止跌回升。
因此，綜合來看，元大S&P日圓ETF研究團隊認為，在美國聯準會利率決議維持目前的基調不變，市場調降了對於Fed轉為降息的預期，使美元回穩，而在日本長假期間，日圓暫無出現不正常的波動，預期在美日央行立場維持不變下，若股市無較大風險發生，短期日圓將維持區間整理格局。
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不過，瑞銀則看升日圓，主要是美國與日本啓動雙邊貿易談判之際，預期日本央行將盡量避免被美國指責故意讓日圓貶值；其次，隨着美股頻創新高，風險情緒有可能開始整固，再加上日本出口企業很可能更積極進行匯率避險，因爲當前的美元兌日圓匯率較出口商假定的108.8更具吸引力。
此外，瑞銀指出，從投機性持倉數據顯示，市場上日圓淨空倉與美元淨多倉規模相當大，這會抑制日圓進一步貶，再考慮到美日兩國利差，因此瑞銀預期當前日圓兌美元匯價偏低，未來6及12個月將向107及105靠攏。