分析師:別小看人行守7決心 否則後面7.5、8沒完沒

鉅亨網 / NOWnews
鉅亨網-2018-10-09 16:42:27
離岸人民幣今 (9) 日如坐雲霄飛車,單日上下 300 多點,更有消息指出,在美元走強讓人民幣持續有貶值壓力。

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市場人士分析,加上中美利差縮小影響市場情緒,甚至已有傳言中國人行 (PBoC) 可能對外匯市場逆週期調節加大力道,就算人民幣繼續走貶,也不太可能跌破 7 的心理關卡,以免後續貶得沒完沒了。

離岸人民幣週二 (9 日) 早盤最高曾經跌破 6.93 關卡,最低來到 6.935,但隨後持續拉升,到下午 1 點左右最低更來到 6.904,單日大漲 300 多點。隨著中國降準,美國釋出再升息的鷹派態度,也讓人民幣貶值壓力持續攀升,市場對於人民幣是否「破 7」的討論又熱烈回籠。

離岸人民幣今日走勢 (圖自新浪財經)
市場人士預計,隨著人民幣再度逼近 7 的重要心理關卡,外匯市場逆週期調節力道可能加大。外電報導,百達貨幣策略師 Luc Luyet 指出,鑒於人民幣從年初至今累計跌逾 5%,中國明年 GDP 成長很可能從今年的 6.6% 跌至 6.1%,利差因素會讓人民幣進一步受壓,加上經常帳已經陷入逆差,無法為人民幣排解壓力。

但他認為,人行對維持人民幣穩定的態度相當認真,預計人民幣兌美元不太可能跌破 7 的心理關卡,更強調不能低估人行在這方面的決心,否則中國資本外流風險會大增,預計接下來中國很可能更嚴格執行資本管制和外匯存底調配。

這樣的看法並非口說無憑,週一 (8 日) 為中國宣佈降準後的第一個交易日,久違的離岸人民幣放空熱潮再度活躍起來,但等早盤人民幣匯率跌至 6.915 附近時,市場突然湧現強勁的人民幣買盤。

週一 7 天期離岸市場人民幣拆借利率 HIBOR 報 7.04752%,1 個月期離岸人民幣 HIBOR 報 6.34200%,雙雙創下去年 6 月以來最高值。外資認為,人行很可能抽走部分離岸市場人民幣流動性來力挺人民幣匯率穩定,也藉機向對沖基金放出警告,打亂這些人直接將離岸人民幣匯率壓低至 6.95 的算盤。

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目前中國分析師和經濟學家普遍認為人行絕對會守住 7 的重要心理關卡,這關卡具有很強的心理意義。中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫就直言,如果短期突破 7,市場又會考慮是否會突破 7.5 或 8,後續的信心崩潰風險非常高。所以說不是 7 不能破,而是市場情緒不能破。

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