金管會近期接獲投資人詢問，為何投資槓桿型 ETF，投資績效偏離指數，是否追蹤效果不佳？對此，金管會今 （26） 日提醒投資人，槓桿型／反向型 ETF 不同於一般投資於股票或債券等有價證券的傳統 ETF，是屬於短期操作的策略性商品，並不適合投資人長期持有。
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據金管會統計，截至 2018 年 6 月底，國內已發行槓桿型／反向型 ETF 計 49 檔，其中，包括 39 檔槓桿型／反向型證券 ETF，規模達 1579 億元；及 10 檔槓桿型／反向型期貨 ETF，規模 54 億元。
統計 2018 年第 2 季期間，49 檔槓桿型／反向型 ETF 的買賣交易金額為 5734 億元，以自然人交易占比 60.2% 最高、其次為自營商（含流動量提供者）占比 30.7% 次之。
有鑑於自然人愛投資槓桿型／反向型 ETF 的占比很高，金管會證期局副局長蔡麗玲表示，槓桿型／反向型 ETF 主要是運用期貨契約等衍生性商品來追蹤標的指數之當日的正向 2 倍／反向 1 倍報酬表現，所追蹤的報酬表現都是以單日計算，超過一日會因複利的影響，累積投資報酬，所以才可能會偏離基金投資目標。
金管會舉例，以下列正向 2 倍 ETF 為例，當投資人持有正向 2 倍 ETF 二日後，標的指數為上下震盪，ETF 累積報酬率為負 1%，標的指數累積報酬率之 2 倍為負 0.5%，二者累積報酬率偏離達負 0.5%。
金管會提醒投資人，槓桿型／反向型 ETF 不同於一般投資於股票或債券等有價證券的傳統 ETF，是屬於短期操作的策略性商品，並不適合投資人長期持有。尤其是反向型 ETF，雖然是屬於可以規避市場下跌風險的投資工具，但投資人切勿以反向型 ETF 的單日淨值報酬表現與其所追蹤之標的指數報酬表現相反的特性，而誤認為適合長期持有此類商品。
此外，相較於一般投資於股票或債券等 ETF，期貨 ETF 追蹤標的範圍更為廣泛，目前國內期貨 ETF 追蹤交易標的之範圍包括：匯率、農產品、波動率 （VIX） 指數、貴金屬及能源相關之期貨契約。
金管會特別提醒投資人，投資前應充分瞭解個別期貨 ETF 的特性及風險，並應考量所追蹤標的期貨契約之波動度、跨境二地時差及期貨正價差等因素，都有可能對期貨 ETF 投資報酬產生一定程度的影響。
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金管會也舉例，譬如：追蹤美國市場波動率（VIX）指數之期貨 ETF，因 VIX 指數具高波動度特性，且其報酬表現與美國股市行情呈現反向走勢的關聯性，亦可視為具有反向型 ETF 的性質，又 VIX 指數期貨普遍存在著「正價差」（期貨價格高於指數現貨價格） 的特性，長期轉倉成本將導致 VIX 期貨 ETF 資產減損，此類期貨 ETF 商品也僅適合短期策略性投資，並不適合追求長期投資報酬的投資人。
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