據 FX168 財經網報導，2016 年被金融博客 Zorohedge 稱為「全球最悲觀的對沖基金」的豪斯曼全球基金 （Horseman Global），其 CIO Russell Clark 近日發佈驚人預則，如果全球 QE 的模式依然存在，那麼從歐洲和日本到美國的資本流動開始放緩甚至逆轉，美元勢將加速下墜。
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Clark 解釋，究其根源，自金融危機以來，隨著越來越多的央行轉向零利率和資產購買計畫。在日本，量化寬鬆的實際效果是使得日本出口資本，造成接收國的信貸泡沫。接受資本的國家必須通過貶值和出口通貨緊縮來應對信貸泡沫。日本的量化寬鬆是亞洲金融危機的起因，並在全球金融危機和歐元危機中發揮了作用。
Clark 的操作策略是，無論日本何時試圖退出 QE，他一直都是看好日本國債，做空日本股市，並賣空接受量化寬鬆資本流動國家的貨幣。從 2013 年到 2016 年，做空各大新興市場和做多發達市場債券是 Horseman 的一個成功策略。
然而，2016 年中國的政策變化似乎能夠扭轉這一趨勢，主要是通過政府引導的產能削減。
Clark 分析，人們很容易看空債券。當前中國的債券殖利率為 4%，遠高於發達市場債券。此外，與日本的量化寬鬆政策不同，美國聯準會 （Fed） 已經成功地進行了 5 次升息，而日本自泡沫破裂以來僅升息了一兩次。最近市場甚傳「QE 政策是有效的，美國將能夠輕易地退出 QE 政策，歐洲央行和日本央行將緊隨其後，債券將遭到拋售」。