對於比特幣的估值，分析師的看法明顯趨向極端。一派隨著價格走高一路喊高，似乎 10 萬、100 萬美元指日可待，另一派直呼泡沫即將破滅。摩根士丹利 （Morgan Stanley） 明顯屬於後者。
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摩根士丹利分析師 James Faucette 在最新的報告中提醒客戶，
比特幣的「真實價值」實際上可能是零。
比特幣近日價格大幅波動 （圖表取自 Coindesk） Faucette 指出，由幾個關鍵因素，比特幣似乎「什麼都不是」。它不能被視為貨幣估值，因為沒有什麼關聯的利率；它可能被看成「數位黃金」，卻沒有黃金白銀的珠寶或工業用途；它在技術上是個支付網路，但難以擴展，也很少收手續費。
以交易量來看，比特幣過去 30 天的日均交易量不到 30 億美元，而外匯市場，一天多達 5.4 兆美元。使用比特幣的購買金額，全球每日不到 3 億美元，而 Visa 一天就有 170 億美元的使用。
Faucette 總結，數位貨幣使用量微小，幾乎不被主流市場接受，因此，「
如果沒有人接受使用這種技術支付，它的價值就是零。」
Faucette 的報告，正呼應了上周分析師 Peter Schiff 的預警。他表示，如果投資人現在才想加入泡沫，為時已經太晚。
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他表示，那些前幾年就進場，甚至年初才買比特幣的人，有機會兌現大賺一票，但是看到大漲來追高的人，恐怕會失去一切。當泡沫破滅，比特幣價格將歸零或接近於零。
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