一連串極佳的選股策略已經導致現金出貨的浪潮，激發其持股 51% 的反彈，但是對於任何一位在 Kerr Neilson 的白金資產管理公司 （PTM-AU） 持股不止幾個月時間的人而言，現在還算不上是轉機。
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至少現在，星光正在投資人頭上閃耀，這家 23 年的投資公司持有三星電子 （005930-KR）、騰訊控股 （0700-HK）、中國人保 （1339-HK），再加上中國經濟發展，讓這個億萬富翁的旗艦國際基金至 6 月底獲利成長 21%。據晨星公司（Morningstar Inc.）的數據顯示，他旗下另一支較小的非對沖全球基金上漲了 36%，表現優於其他澳洲資金經理人。
其獲利的根源是今年 7 月至 9 月出現 2009 年來的最佳單季股票漲勢。但是先別太高興：這個收益只能賺回 2016 年的五分之二，那是最糟的一年。
Morphic 資產管理公司聯合首席投資官 Chad Slater 表示：白金資產管理公司「5 月時看來業務並不好。」 這家 8 月仍看空這支股票的公司示，「資金流動比世界其他地方快得多。」
管理資金
根據該公司的公告，管理資金在一年的淨流出後逐步上升，7 月和 8 月增加了 11.8 億澳元（9.15 億美元）。截至 6 月，平均管理資金下降 9.6% 至 234 億澳元。至於股市，在 5 月底降至 4 年來最低點後，已經攀升了 22%。
當股市多頭興起，白金資產管理的股票也開始有所動作。5 月份的市值為 7.4 倍的新低，股價也僅有 2007 年上市以來平均估值的一半。
（圖取自彭博） 對於 67 歲的總經理 Neilson 來說，這是個好消息，該公司的白金國際基金在截至 2016 年 6 月的財政年度下降了 6.3%。那是白金資產管理近 4 年中表現最差的一年，因為該公司聚焦於大中華股票，而非推動全球股市走高的美股。
「看到資金流動逆轉真令窩心」，前信孚銀行澳洲執行長 Neilson 在 9 月 22 日提交的年度報告中寫道；他在 1994 年與喬治 · 索羅斯（George Soros）一起成立白金資產管理公司。截至 8 月，這支旗艦基金自成立以來，回報率達 12.8%，是其設定基準的 2 倍。
在這家市值 38 億澳元的公司持股約 53% 的 Neilson 沒有進一步評論。
分析師不相信潮流已經轉向，在《彭博社》調查的 8 位分析師中沒有任何一位建議買進白金股票。他們預計白金將在 2018 年連續第三年獲利低迷。部分原因是該公司 4 月決定將國際基金等管理費從 1.5% 下調至 1.35%。投資人也可以選擇支付 1.1% 的費用，搭配部分基金表現出色時收取 15% 管理費。
「狂風暴雨」
晨星分析師 John Likos 表示，這種變化「震撼」了投資人，他們早已對白金表現不佳感到憤怒。「這只是瞬間颳起的暴風雨。」
價格目標下修至 4.77 澳元，比周五收盤價低約 26%。摩根士丹利的 Andrei Stadnik 上個月在一份報告中寫道：為了改善投資人情緒，白金需要持續改善淨流入。
（圖取自彭博） 白金今年推出了其國際和亞洲基金的 ETF 版本，被稱為 ETMF，以增加其吸引力，該公司表示其投資業績是衡量標準。
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「這些投資回報若能持續，可能為未來增加獲利和分紅打好基礎，但只有在經過一段時間後，投資者須花一點時間來認識新增基金和獲得獲利回報。」白金董事長 Michael Cole 在年度報告中寫道。這個 100 億澳元的國際基金 7 月回報率 1.1%，8 月回報率 2.5%，分別打敗以澳元計價的 MSCI AC 世界淨指數。
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