《Barron's》報導,雖然三月初的新興市場表現強勁,許多新興市場股市已自一月份的低點大幅回升,但目前來看新興市場的漲聲似乎已經漸漸縮小。
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德意志銀行 (Deutsche Bank) 分析師 Taimur Baig 則對此寫下了五項觀察新興市場是否已經出現底部的
重要指標:
一.中國增強其政策的連貫性,進一步降低市場對於中國政府經濟政策調控的憂慮。
如中國正在如火如荼進行中的「供給側改革」,《路透社》此前便曾經預估,中國在未來 2 至 3 年內恐將會裁撤掉 500 萬至 600 萬名國營企業員工,以緩解產能過剩的嚴重問題。
二.原物料生產商開始刪減投資計劃,並在邊際成本 (marginal cost) 跌破現貨價格時願意將產能熄火、停止生產。
(註:邊際成本指的是每生產多一個單位時,所需要額外支付的成本。)
三.原物料商品不僅要停止跌勢,同時原物料生產國更要能夠再度從原物料市場中浮現獲利。
四.美國聯準會 (Fed) 官員意識到美國經濟逐步邁入成長週期的末期,致使 Fed 的升息「鷹派」立場出現動搖。
五.中國、印度、印尼三大新興市場國家,是否在繼續擴大財政支出以持續刺激經濟,並提振到市場投資信心。
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而《Barron's》專欄作家 Shuli Ren 對此認為,從德意志銀行的五項指標來看,估計新興市場確實已經觸底。
Shuli Ren 認為,中國在兩會之後,中國政府已採取了一連串策略避免經濟出現硬著陸的危機,而同時中國政府也已將財政赤字佔 GDP 之比例拉高到 3%。
而再看到原物料商品表現,Shuli Ren 表示,從亞洲唯一的淨石油出口國馬來西亞來看,馬來西亞貨幣林吉特今年以來已大漲了 7%,顯示原物料生產國的經濟情況正在出現好轉。
再從美國聯準會 (Fed) 在 3 月 16 日宣布維持利率不變、並下調今年預期升息次數自此前的 4 次降至 2 次的動作來看,Fed 的態度與先前相比,可以看見已經顯得更加鴿派。
Shuli Ren 表示,目前市場條件確實已經轉作樂觀,就像德意志銀行在報告的末處寫道:「在現在這個時間點上,我們都是凱因斯主義者。」
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